近期，聚丙烯市场再创新低。当前下游行业开工率提升缓慢，且需求面跟进不及预期，货源消化进度相对较慢，难以对PP价格形成拉涨。

1、供应端：检修增加或缓解压力，但新产能扩张压制仍存

检修集中释放：3月中下旬国内石化企业进入检修高峰期，计划内检修装置增加（如九江石化、上海石化部分生产线、北海炼化等），前期已停车企业多数没有开车预期。新增产能如内蒙古宝丰50万吨尚未放量投产，预计下旬聚丙烯供应缩减。

开工率高位波动：国际原油价格走低，油企利润修复，油制PP开工负荷率预计小幅回升。

2、需求端：复苏缓慢，订单没有增长预期

塑编行业：订单变化不大，开工率维持，终端需求以刚需补库为主，新增订单有限。

塑膜行业：以CPP、BOPP代表的膜类订单一般，传统旺季特征未显，市场交投清淡，对PP支撑较弱。

无纺布行业：需求疲软，价格持稳，终端消费如卫生用品，无明显回暖迹象。

日用品及注塑行业：订单复苏节奏缓慢，原料库存消化中，采购意愿偏谨慎。

3、成本与价格：原油下跌削弱支撑，现货价格承压

原油价格走弱：国际油价受贸易战升级及欧佩克增产影响持续下跌，美油跌至68美元/桶附近，布伦特71美元/桶附近，PP生产成本下移，削弱价格支撑。

期现联动压制：期货市场震荡下行拖累现货价格，市场缺乏上涨动力。

4、库存与心态：去库预计加快，但业者信心不足

石化库存中性偏低：截至3月19日，两油库存80万吨，较去年同期低3.5万吨，进入下旬，两油企业开单考核，预计库存去化加快。

市场预期谨慎：虽检修增加短期利多，但需求复苏不及预期，叠加新产能释放低价资源，山东裕龙石化资源流入华北、华东市场，对低价资源冲击明显，业者信心不足。来自金联创