2025年初，聚乙烯市场呈现“供应扩张、需求分化、价格承压”的特征。春节假期归来后，尽管下游部分行业需求有所增长，但产能的释放、库存的累积以及成本支撑的减弱使得聚乙烯价格承压。

宏观层面，美国关税政策的不确定性和对原油供应的限制，给市场带来了诸多不稳定因素。同时，国内3月会议预期释放出积极信号，为市场提供了一定支撑。多空交织之下，盘面价格波动加剧。

从基本面来看，产能扩张成为当前市场主要矛盾的核心，而需求端呈现出结构性增长与疲软并存的局面。供应端来看，依据现有的生产计划安排，本月底，齐鲁石化高压、浙江石化低压装置存检修预期，但天津石化线性、上海石化高压2PE等检修装置计划重启。新装置正陆续开车投产，不过目前处于试车阶段，尚未出现大幅放量的情况，预计短期内供应将维持相对稳定的态势。从需求端来看，聚乙烯下游行业开工率逐步回升，尽管仍处于往年同期低位，但已展现出积极的复苏迹象。展望后市，随着消费市场的回暖，部分日化包装长协订单将逐步跟进，值得注意的是，地膜旺季陆续开启，补库力度增强，供需边际有望向好。

综合来看，聚乙烯下游行业终端刚需尚存，尽管基本面压力有所缓解，但库存压力依然不容忽视，预计短期聚乙烯价格将呈现震荡运行态势，市场参与者需密切关注供需两端的动态变化以及宏观政策的调整。来自金联创