5月国内终端需求减弱，PE综合供应亦有下滑，预计期末库存倾向中性与悲观预期之间。

5月，预计中国PE供应量（国产+进口+再生）392万吨，环比下降10.44%。国内方面，国内装置检修/重启并存，月内国产量环比微降，预计降幅0.34%。分品种来看，5月扬子巴斯夫LDPE装置继续检修，燕山计划下旬停车，其他装置多正常生产，LDPE产量占比较4月提升1百分点。HD注塑-LL价差走高，国内部分全密度装置生产HDPE积极性有所增加，不过国内HDPE检修装置大于LLDPE装置，月内HDPE产量占比环比下滑1个百分点，LLDPE产量占比持平。

进口方面，中美贸易摩擦阶段性影响资源流向，4月集中到港后，5月到港预期明显减少，预计降幅在23.00%。6-7月来看，尽管中美贸易摩擦阶段性缓和，但美国资源关税依然高于常规水平，且市场避险气氛依然存在，预计PE进口量维持在中位偏低水平。

再生PE供应方面，再生PE与新料价差继续回落，叠加季节性需求回落，预计5-7月再生PE供应量继续下滑。长趋势来看，需继续关注政策面对再生塑料需求的推动作用。

中国塑料制品产量来看，4月塑料制品产量670.6万吨，同比增长2.1%；2025年1-4月塑料制品产量2515.8万吨，累计增长6.4%。出口方面，4月中国PE购物袋类制品出口11.21万吨，同比增长0.73%；2025年1-4月中国PE购物袋类制品累计出口42.88万吨，同比增长6.53%。

5月国内终端需求减弱，PE综合供应亦有下滑，预计期末库存倾向中性与悲观预期之间。6-7月，国内PE综合供应窄幅波动，传统需求减弱，部分海外订单恢复情况尚需关注，预计PE期末库存倾向中性预期。来自金联创