估计到2027年聚丙烯产能应用率将突破历史新低，但仍难以缓解供应压力，PP资产将转型升级。

近年来，聚丙烯资产后续扩能，产量基数也在跟随增长;但因下游请求增速放慢等效用，聚丙烯供给端压力较大，工业内竞争力度明显，国家内部公司降负制造及泊车操作频繁，开工负荷走低导致聚丙烯产能应用率下滑。预计到2027年聚丙烯产能应用率将突破历史新低，但仍难以缓和供应压力。

从2014年到2023年来看，境内聚丙烯产能明显增长，拉动了聚丙烯产量的一年年增长，到2023年，复合增长率达到10.35%，而在2021年，聚丙烯产量增长率创下了近10年来的新高。全国资产进行来看，自2014年以来，受煤化工政策的促进，煤制聚烯烃产能不断扩大，境内聚丙烯产量逐年增添，到2023年，国内聚丙烯产量达到了3234万吨。

未来国内聚丙烯仍有新增产能释放，产量也将随之高涨。2025年聚丙烯产量环比增长率约为15%，预计到2027年，国内聚丙烯产量约达4666万吨。但2025年至2027年间，聚丙烯产量的增长率逐年放慢，一方面扩能装置延期多有存留，另一方面随着供给压力凸显，产业总体竞争力度一步步增加，企业将降负操作或增加泊车来缓解阶段性负担，同一时间也映射了市场条件放慢以及产能增长过快的现状。

从产能利用率来看，2014-2021年出产企业在整体盈利良没有问题背景下，产能利用率处在高位，公司产能应用率基本在84%以上，尤其2021年达到峰值87.65%。2021年此后，在成本端和需求端的双重压制下，聚丙烯产能应用率有所减轻，2023年产能利用率减少到81%。后期来看，国内聚丙烯还有多种项目计划投产，于是市场将遭到高供给、高成本的压制，另外聚丙烯下游订单不足、成品库存累积、利润降低的困境渐渐涌出，于是制造企业也会采用主动降负荷或是顺势泊车检修的操作。从煤制聚丙烯角度来看，当前国家内部煤制聚丙烯产物多为低端通用材及部分中端专用材，部分高端产品以进口为主，企业应不停转型升级，逐渐从低端的、附带值低的产品向高端产物过渡，以此提高市场的竞争力。

后期来看，国内PP新增产能仍在投产，供应量延续增多，但受制于全球经济放缓，国外条件转淡等影响，即使现货价值有阶段性上涨，但日前看难以形成上行趋向。另外新增产能的释放令供给端压力持续增加，部分公司会选项降负操作来缓解阶段性供给负担，同时聚丙烯资产的竞争力度也在逐步增加，未来境内PP资产也将面对新的转型晋级。来自金联创