近期聚乙烯装置检修量维持低位，除长期停车装置外，新增检修计划有限，在此背景下，国内PE装置开工率已稳步回升至86.34%，整体供应规模保持高位运行。

近期聚乙烯装置检修量维持低位，除长期停车装置外，仅中原石化（26万吨/年）、连云港石化（40万吨/年）、扬子石化（7万吨/年）、中化泉州（40万吨/年）、兰州石化（6万吨/年）少数装置处于停车检修状态。从存量装置检修计划来看，2月全国PE涉及检修产能虽达254.5万吨，但以前期检修装置延续停工为主，新增检修计划有限，进一步降低了供应端的不确定性。在此背景下，国内PE装置开工率已稳步回升至86.34%，整体供应规模保持高位运行。

分品种来看，1月山东裕龙30万吨/年2#LDPE/EVA新装置顺利投产并实现放量，直接带动LDPE短期供应规模增加；而LLDPE、HDPE等其他品种暂未面临新增投产压力，同时装置检修也较少，预计聚乙烯整体开工率将维持较高水平，供应稳定性较强。不过，短期需求端将逐步进入季节性减弱阶段，随着春节假期临近，本周下游企业已开始陆续放假，下周多数工厂将进入停工状态，需求端支撑力会持续下降，供应端压力或逐步凸显。

从季度维度看，进入二季度后，市场供需格局有望迎来改善：一方面，聚乙烯装置检修预计将明显增多，国内 PE 供应可能出现短期局部收缩；另一方面，二季度需求端将进入季节性回暖周期，终端开工率回升有望带动需求增长。在 “供应收缩 + 需求回暖” 的供需错配支撑下，二季度聚乙烯价格或获得较强支撑。

长期来看，2026 年国内聚乙烯产能扩张力度将显著加大：全年新增产能预计达 726 万吨，总产能将突破 4600 万吨。从时间分布上，下半年为新增产能集中释放期；从结构上，新增产能以全密度装置、HDPE 为主。随着这些新增装置陆续投产，国内 PE 供应量将大幅增加，预计四季度供应压力将达到全年峰值，市场整体将面临较大过剩压力。其中，通用料领域因产能集中度更高、竞争更充分，后续竞争将进一步加剧，相关企业的利润空间或面临挤压风险。来自金联创