2026年开年，持续阴跌的PE市场画风突变。在原油成本推动和进口供应意外收紧预期的双重刺激下，市场迎来一波强势反弹。

2026年开年，持续阴跌的PE市场画风突变。在原油成本推动和进口供应意外收紧预期的双重刺激下，市场迎来一波强势反弹。其中，LDPE产品的涨幅一骑绝尘，成为领涨龙头。2026年初的暴涨，并非需求端出现根本性回暖，而是一场由外部冲击引发的“完美风暴”。截止到1月9日，价格指数LLDPE涨4.31%，LDPE涨6.23%，局部涨幅达10%以上，HDPE涨幅0.93%，PE整体上涨3.63%。从贸易商到下游工厂，从“谨慎观望”迅速转向 “焦虑性补库”，这种外部冲击与市场情绪相结合，共同促成了这波超出基本面预期的快速拉涨。

2026年初，LDPE暴涨的主要原因有两点，其一，LDPE进口依赖度依然偏高，虽然国内不断扩能，但LDPE依然是进口依赖度相对较高的产品，而进口来源地正是中东和北美，中东、北美地缘政治不稳可能带来的航运风险等预期，影响未来到货的担忧。其二，LDPE生产工艺的独特性，与可灵活转产的LLDPE和低压HDPE不同，其生产工艺（管式法/釜式法）与其他PE品类无法互通，供应弹性较低。

2026年初PE暴涨，结束了2025年下半年以来PE行情的单边跌势，扭转了市场极度悲观的情绪，同时也说明2026年的PE市场，将是一个更加复杂、更加分化的竞技场。一位贸易商在复盘时感慨：“过去我们只看库存和需求，现在必须每天盯着地球另一端的油井、船期和政治新闻。”这句略显夸张的吐槽，也正反映出2026年行情的复杂性。

尽管年初开局火热，但决定2026年PE整体行情的，仍然是“确定性过剩”与“需求或难匹配”的供需大环境。据统计，2026年国内PE计划新增产能仍高达数百万吨，且以更具成本优势的大型炼化一体化及轻烃项目为主。产能的剧增决定了市场价格难以趋势性、大幅度脱离成本区间。需求的“结构性复苏”是唯一变数。传统需求增长乏力已是共识，但国内 “大规模设备更新”和“消费品以旧换新” 政策，将为家电、汽车、高端包装等下游领域注入新的增量。这部分需求将主要指向性能要求更高的聚乙烯产品，成为支撑高端料市场、加剧品种分化的关键力量。同时经过2025年价格大幅度缩水后，市场炒作需求将有所提升，中间商蓄水功能有望增强，加上国际形势变化复杂，市场炒作题材增加，供需关系变化较快。

2026年的全球经济增长预计将温和放缓至2.7%，略低于2025年。美国经济的相对强势与中国、欧洲的增长放缓并存，预示着全球总需求引擎动力不足。对中国聚乙烯行业影响最直接的是全球贸易增长面临显著阻力。联合国预测2026年全球贸易增速将从2025年的3.8%大幅放缓至2.2%。世界贸易组织（WTO）甚至将2026年世界货物贸易增长预期下调至0.5%的停滞边缘。尽管短期内中国出口展现出韧性，但全球贸易降温的宏观趋势，以及欧洲“碳边境税”等新型壁垒，将持续施压于塑料制品出口需求，给依赖外需的下游市场带来长期不确定性。

因此，2026年的市场注定不会平淡，市场将不再是单边市场。供需矛盾加剧是基本盘，但市场波动将因结构性因素和金融属性增强而放大，整体呈现 “阶段求平衡、价格快波动” 的特征。来自金联创