昨日PVC期货价格大幅上涨，其中PVC期货主力V2605涨幅达3.38%，上涨的原因何在？

昨日PVC期货价格大幅上涨，其中2605主力合约开盘4788，最高4935，最低4785，收盘报4919，涨161，涨幅为3.38%。上涨的原因仍是宏观预期的驱动，但供需基本面严重失衡压制上涨空间。

宏观层面，首先，25年12月下旬在北京召开的全国住房城乡建设工作会议，部署了今年重点工作时会议提到要着力稳定房地产市场，可以说为低迷的PVC市场注入了一定利好情绪；其次，海外装置的关停与破产也带来了一定支撑，例如美国西湖化学批准2025年12月关闭45万吨的PVC工厂，Vynova向威廉港地区法院提交了其年产32万吨的PVC工厂的破产程序申请；最后，陕西高能耗加收电价的征求意见稿可能也是存在影响，虽然当前仅是征求意见，不清楚是否执行，但是也给市场情绪上带来一定波动，因为PVC的主要原料电石属于高能耗，若加收将造成PVC成本的推高，但也存在借此炒作的可能。

基本面，近期，PVC市场波动范围并不大，主要是受期货方面的波动而变化，期货又受宏观以及各方消息的影响而变动。另外，供需基本面暂无改善，依旧处于供需失衡的局面。供应端来看，近期国内PVC市场检修计划极少，仅广西华谊一家企业明确安排检修，虽然部分企业受亏损影响存主动降负荷，但对缓解市场供应压力的实际作用十分有限，而当前国内PVC产能基数仍处于高位，库存水平处于高位，市场供应压力持续加大。需求端来看，下游需求淡季，且当前经济形势以及房地产行业难有明显起色，此外北方冬季的低温也限制了建筑工地的施工，主力下游开工维持低水平。当前下游制品企业保持刚需采购为主，少部分制品企业存在停工或有停工计划。

综上所述，PVC行业自身供需改善空间有限，虽然近期宏观预期偏强，叠加海外供应扰动，共同推动了价格反弹，但最终市场的波动仍会回归至基本面，因此预计后市PVC价格上行空间受限，中长期仍随宏观情绪延续区间震荡走势。来自金联创