供需基本面是每个产品绕不开的话题，提到供需，无非就是产量、开工率、进出口、表观消费量及下游开工等等。在2025年即将进入四季度之际，PVC行业供需基本面有哪些变化呢？下面我们来分析一下。

近年来，PVC产能稳步提升，2024年新增50万吨PVC装置，PVC产能进一步提升，产能释放后达3092万吨。2025年，仍有PVC生产企业投产，例如天津渤化30万吨乙烯法装置和福建万华40万吨装置等，个别企业退出，产能继续增长，目前产能约在3242万吨。

2025年月度PVC产量增长明显，甚至部分月份产量在200万吨以上，此外年内PVC生产企业检修较多，且较为分散，压制了整体开工，缩减了部分供应量，但供应面上压力仍在。后期来看，产能基数较大，若前期PVC停车装置的恢复以及检修装置减少，PVC企业开工率将陆续提升，国内PVC产量有再次提升预期，也存在再创历史新高的可能。

近年来，国内库存一直偏高，且消化缓慢。以社会库存为例，截至2025年9月25日，华东华南地区样本仓库总库存继续增加，华东华南社会库存在52.08万吨左右，环比增加0.87%。其中华东地区样本仓库库存约47.1万吨左右，华南地区样本仓库库存约在4.98万吨左右。

近几年来，在经济恢复不及预期以及房地产受挫等因素下，各行各业均受到一定影响，PVC下游制品企业也不例外，尤其是PVC下游制品企业大部分为中小型企业，因此冲击性应该较强一些，因此近两年PVC下游企业开工率维持偏低水平，基本在维持在30-45%左右。当前下游制品企业开工多根据自身订单而定，此外自身盈利不佳以及PVC价格波动频繁，下游观望情绪浓厚，长期保持刚需采购为主。短期而言，下游需求难有明显起色。来自金联创