2025年第三季度，国内纯碱市场整体呈现“先扬后抑，弱势震荡”的格局，宏观政策与基本面博弈加剧，价格运行重心较二季度末下移。

通过表格数据可知，2025年3季度纯碱市场价格持续阴跌，价格环比、同比均呈现显著跌势。对比2025年第二季度，第三季度各地区、各品种的纯碱价格均呈现全线下跌态势，市场供需矛盾突出。且同比2024年所有区域和品种纯碱价格跌幅高达30%-40%，市场景气度大幅下滑。

7月份，市场走出“先抑后扬”的过山车式行情。月初，行业高开工率与攀升至190万吨左右的库存导致价格承压。然而，月中工信部推动重点行业淘汰落后产能的政策显著提振市场情绪，引发期货市场剧烈波动，并带动现货报价上调，下游拿货积极性短暂提升，库存得以去化。8月份，宏观情绪消退，市场彻底回归基本面逻辑。随着江苏实联等装置复产，供应压力持续增加，而下游浮法玻璃对高价碱存抵触情绪，光伏玻璃需求支撑有限，导致价格震荡偏弱，企业库存压力凸显。进入9月，市场延续偏弱震荡。尽管月末有区域性检修和国庆前备货带来小幅回暖，价格重心略有上移，但整体高供应、高库存与弱需求的矛盾并未根本缓解，全月价格缺乏强劲上行动力。截至目前，华东地区轻碱出厂1120-1250元/吨，重碱1180-1300元/吨；华中地区轻碱出厂1150-1280元/吨，重碱1200-1280元/吨。

综合来看，影响纯碱市场价格波动的主要因素如下：

政策面扰动：7月份的重点行业淘汰落后产能是季度内最主要的情绪驱动，短期内提振了市场预期。

供应压力持续：行业开工率波动回升，整体供应充裕，尤其8月份后供应端压力成为压制价格的核心因素。

高库存制约：行业库存持续处于历史高位，持续对价格形成压制。

需求端疲软：主力下游浮法玻璃和光伏玻璃表现平淡，对纯碱维持刚性采购，难以消化过剩供应。

成本支撑显现：9月份，国内煤焦价格上扬，纯碱行业成本线上移，对价格底部形成一定支撑，纯碱价格下行阻力增大。

展望四季度，国内纯碱市场预计将面临更大的供需压力，价格重心有进一步下移的风险。核心关注点在于内蒙古博源天然碱二期280万吨新产能的投放进度，当前该产线已点火成功，预计试车1-3个月，或在年底投放市场，加重远期供应过剩预期。

短期内，受高成本支撑和国庆节后补库需求，重碱价格可能在1100-1400元/吨之间震荡。但随着新产能投放的临近，市场看空情绪将加剧，供需过剩格局有望进一步深化。预计四季度价格运行区间将拓宽，远月价格或在1000-1350元/吨宽幅震荡。整体而言，市场将处于“成本支撑+供应增量预期”的多空博弈之中，价格上涨难度较大，多以维持弱势震荡为主。来自金联创