5月27日，中石化突然上调丁二烯价格300元/吨，使得其丁二烯出厂价格达到11500元/吨，此举完全出乎市场预料，尤其是出乎下游企业的预料，也使得下游生产企业生产合成橡胶亏损增加，以SBR1502为例，丁二烯价格调整后其理论成本在13800元/吨，高于中石化华北SBR1502出厂价300元/吨。

从5月份的丁二烯趋势而言，虽然中科炼化、连云港石化等装置存在检修，但是下游多套顺丁橡胶装置检修或者限产却使得其需求受到拖拽，尤其是其自身也面临原油、石脑油下滑的压制，这也形成了合成橡胶将走低的概念。5月下旬，丁二烯突然上扬，原因大概有以下几方面：1、金诚石化丁二烯装置未能如期投产;2、美国丁二烯供应紧张，合同价与现货价格均存在上移;3、跌势不及预期甚至行情存在翻转的情况下，存在空单回补。丁二烯能否就此反弹，目前看尚存有难度。虽然OPEC+存在自愿减产或者中美经济数据提振需求预期而支撑原油，但是自6月份开始丁二烯检修却减少，而恢复生产的装置在增加，同时部分进口货源将在6月份抵港，因此丁二烯供应压力在增加，其价格存在下行的空间，不过综合考虑到2024年丁二烯供需紧平衡的现状，尤其是考虑到部分下游企业在6月份将存在复产，因此下滑空间相对有限，即时说丁二烯对于合成橡胶具有压制，但是这种压制体现的会相对有限。

而放到合成橡胶或者丁苯橡胶自身，虽然半钢胎企业订单尚可，但是毕竟进入了淡季，其开工率依然存在窄幅走软的可能，另外，集装箱价格高企，对于出口也有不利影响，将会削弱其对于丁苯橡胶的需求。相关产品方面，宏观等因素带动天然橡胶在5月份保持强势，但是进入6月份胶水产量将逐渐增加，且考虑到全钢胎在本身库存较高、内销不畅以及出口承压的情况下开工率存下滑预期，因此天然橡胶将有望下滑，而需求的不利也会影响到顺丁橡胶，同时顺丁橡胶自身在6月份存在增量预期，如振华、科信、益华的顺丁橡胶装置均有恢复开车计划，届时增量不可避免。或者说，需求端的支撑虽有，但相关产品对于丁苯橡胶具有拖拽。

综合而言，对于丁苯橡胶，需求端依然存在支撑，但是原料端在具有短线支撑的同时中长线却存在缓慢拖拽，而相关产品方面也与原料端相似，中短线具有支撑的同时中长线存在拖拽的空间，因此丁苯橡胶行情在经过中短期的高位运行后中远期存在小幅下行的空间，操作上期货盘面应该注意14200点以上的点位，不宜现货追多，适量操作即可。来自金联创