自进入2024年，丁苯橡胶整体处于上行趋势，截止到3月29日，以山东市场齐鲁1502/1502E为例，其报盘为13300元/吨，与2023年年底相比，价格涨幅在7.26%，而且这个价格经过回落之后的价格，一季度丁苯橡胶价格的高点出现在3月18日，彼时丁苯橡胶报盘在13800元/吨。

就一季度行情的驱动因素而言，丁二烯应该首推。部分装置的意外停车以及计划内的检修本就利好市场，而韩国需求量释放以及乙烯装置降低负荷对于丁二烯的供需也有影响，推动丁二烯价格持续探高，截止到3月29日，以中石化华北丁二烯价格为例，其报价在11600元/吨，涨幅31.82%。其次的推动因素在于天然橡胶，海外产区原料价格上涨以及存在的补货带动天然橡胶价格上涨，而资金也存在推动，因此天然橡胶价格也在不断探高，以RU2405合约为例，其最高至15805点，为2022年以来的最高点。丁二烯、天然橡胶相互配合，丁苯橡胶也得以上行，不过其涨幅要明显弱于原料。

4月份，行情能否出现转折。首先，从供应方面看，由于高成本的压力，如申华化学、浙江维泰以及中石油部分装置难以达到满负荷，甚至有下降的计划，因此丁苯橡胶可供资源量存在减少预期，不仅如此，相关顺丁橡胶也有部分装置检修或限产，也存在供量减弱预期，从资源上方面具有支撑。而在原料方面，虽然个别丁二烯装置在4月有重启的预期，但是出口货源的存在却将使得供应在上旬依然偏紧，不过随着装置的重启，下旬预计会略宽松，届时对于合成橡胶将具有抑制。天然橡胶方面来看，新胶的供应仍将处于低位，但是随着随着各产胶国割胶进程推进，成本端支撑弱化，行情将有逐渐弱化的预期。需求端而言，半钢胎开工率仍将维持较高水平，不过全钢胎方面虽然有企业涨价的带动，但考虑到轮胎贸易商库存偏高以及运输尚不景气，同时考虑到高成本带来的压力，因此其开工率的提升将受限，甚至会有微幅向下调整。

综合而言，3月下旬丁苯橡胶虽有向下回落，但是支撑市场的因素如丁二烯等并未出现显著回调，市场的反应更多的是高价成交遇阻以及天然橡胶回调的反馈，但就中期而言，丁二烯供量的增加将形成压力，行情有望在4月中下旬具有转折空间。来自金联创