期货市场：夜盘，合成橡胶震荡，BR2405收于13620元/吨，跌100元/吨，跌幅0.73%。

现货市场：华东现货价格13700(-125)元/吨，市场交投气氛平淡，持货商报盘谨慎，实单商谈。

重要资讯

(1)成本端，外盘偏强，国内装置检修增多及低价货源偏紧，支撑价格偏强。截止3月21日，开工59.78%(-2.02%)，盛虹炼化20万吨3月13日停车25-30天，上海石化12万吨3月15日停车，中科炼化、浙石化等装置计划3月停车，连云港石化计划4月停车。截止3月13日，港口库存3.13万吨(-0.37万吨)，库存回落，可售货源有限。

(2)供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。烟台浩普6万吨3月15日检修，振华新材料10万吨预计3月中下停车检修，浙江传化15万吨装置计划3月23日停车检修，锦州石化3万吨3月1日检修50天，益华橡塑10万吨停车中。截止3月21日，顺丁橡胶开工率62.43%(-3.49%)。

(3)需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至3月21日，全钢胎开工率为70.11%(-0.26%)，开工已恢复并高于去年同期;半钢胎开工率80.00%(+0.33%)，开工季节性恢复并创出历史新高。

(4)库存端，3月21日社会库存15.32千吨(-0.51千吨)，货源充足。

(5)利润，税后利润修复至-787.61元/吨。

市场逻辑

合成橡胶成本支撑坚挺，装置检修增多供应压力将有所缓解，但社会库存仍充足使得下游抵触高价，总体走势偏强，波动区间13000-145000元/吨。当前期货高位回落调整。

交易策略

观望。当前期现价差拉大，择机空现货多期货。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240322)