期货市场：夜盘，合成橡胶震荡，BR2403收于13020元/吨，涨30元/吨，涨幅0.23%。

现货市场：华东现货价格12825(+75)元/吨，期货价格偏强运行，买盘高价接盘吃力，实单有限。

重要资讯

(1)成本端，市场低价货源难寻及外盘价格高位，支撑价格偏强。截止2月22日，开工62%(+0.0%)，山东威特6万吨1月10日停车重启待定，扬子巴斯夫13万吨1月25日停车2月2日重启，浙石化25万吨装置低负荷运行，上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止2月22日，港口库存3.42万吨(+0.72万吨)，库存震荡，可售货源有限。

(2)供应端，装置总体正常运行，供应稳定。烟台浩普6万吨和锦州石化3万吨计划3月中旬检修，浙江石化10万吨2月18日停车一周左右，益华橡塑10万吨停车中。截止2月22日，顺丁橡胶开工率67.23%(-5.24%)。

(3)需求端，下游需求季节性回升，但当前原料备货充足，对高价原料有抵触。截至2月22日，全钢胎开工率为43.2%(+39.96%)，开工季节性恢复;半钢胎开工率63.18%(+41.03%)，开工季节性恢复。

(4)库存端，2月22日社会库存13.137千吨(+1.573千吨)，货源充足。

(5)利润，由于成本传递不畅，税后利润下降至-699.12元/吨。

市场逻辑

原料丁二烯价格偏强对其有成本支撑，需求季节性回升及天胶价格走强推动合成橡胶价格重心上移，但是合成橡胶供应充足及下游抵触高价对价格有压制。预计合成橡胶价格仍呈区间震荡走势，当前关注13000压力位能否有效突破。

交易策略

观望。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240223)