行情复盘

期货市场：本周，顺丁橡胶在成本支撑下价格重心有所上移，BR2401收于13095，周涨225元/吨，涨幅1.75%。

现货市场：华东现货价格12600(周+100)元/吨，成本支撑偏强，持货商报盘持稳，商谈承压。

重要资讯

(1)成本端，丁二烯装置停车较多，低价现货有限，市场价格走势偏强。截止10月26日，开工59.59%(-3.98%)，中海壳牌18万吨10月20日停车，镇海炼化16.5万吨10月16日停车两周，福建联合12万吨10月15日停车检修一周，上海石化12万吨9月11日停车50天，四川石化15万吨9月15日停车两个月，部分装置短停导致开工有所走弱。截止10月25日，港口库存2.43万吨(-0.78万吨)，供应收缩导致港口去库。

(2)供应端，部分装置重启，供应回升。四川石化15万吨9月15日-11月15日大修，茂名石化10万吨12月25日有大修计划。截止10月26日，顺丁橡胶开工率70.94%(-0.27%)。

(3)需求端，橡胶轮胎开工维持高位，但压价询采。截至10月26日，全钢胎开工率为64.95%(+0.13%)，库存中性，且交付订单，开工维持高位;半钢胎开工率73.38%(+0.45%)，库存由上升空间，开工维持高位运行。

(4)库存端，10月26日社会库存11.218千吨(-1.041千吨)，库存窄幅波动，高于去年同期，市场现货供应充裕。

(5)利润，成本走强而顺丁橡胶价格偏弱，导致税后利润继续降至-345.13元/吨。

市场逻辑

合成橡胶供应预计回升，需求暂稳，供需面趋弱，但是成本走势偏强，预计合成橡胶12500-13500区间震荡为主。中期来看，原料丁二烯10月末及11月份装置陆续重启，供应回升将导致价格回调，结合合成橡胶自身供需面趋弱，预计价格震荡偏弱，下方关注12000一线支撑。

交易策略

建议逢高沽空。风险提示，原油大涨。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期一周简评20231027)