行情复盘

期货市场：夜盘，顺丁橡胶下跌，BR2401收于12860，跌270元/吨，跌幅2.06%。

现货市场：华东现货价格12650(+100)元/吨，持货商报盘心态偏强，商谈有限。

重要资讯

(1)成本端，丁二烯供应充足需求稳定，价格跟随成本波动。截止10月12日，开工66.87%(+1.25%)，上海石化12万吨9月11日停车50天，扬子巴斯夫13万吨9月10-26日停车，四川石化15万吨9月15日停车两个月，辽宁宝来12万吨9月25日重启，开工整体稳定。截止10月11日，港口库存3.41万吨(+0.21万吨)，港口库存维持相对高位。

(2)供应端，部分装置重启，供应回升。益华橡塑计划提升至三线运行，山东威特5万吨9月19-25日停车检修，锦州石化3万吨9月4日停车检修14天，扬子石化10万吨推迟至10月中旬重启，四川石化15万吨9月15日-11月15日大修，茂名石化10万吨12月有大修计划。截止10月12日，顺丁橡胶开工率72.65%(+4.52%)。

(3)需求端，轮胎开工维持高位，但后接单力度减弱。截至10月12日，全钢胎开工率为63.9%(+14.35%)，假期结束后，开工恢复至节前水平;半钢胎开工率72.79%(+3.18%)，开工恢复至节前水平，维持高位运行。

(4)库存端，10月12日社会库存12.21千吨(-0.359千吨)，库存窄幅回落，但高于去年同期，市场现货供应充裕。

(5)利润，顺丁橡胶税后利润升至539.82元/吨。

市场逻辑

合成橡胶供应预计回升，需求或震荡下行，供需面趋弱，但是原油价格回升在成本端有支撑。当前天胶高位回落，且基差有一定套利空间，使得合成橡胶走势偏弱，预计12500-13500区间窄幅震荡，关注原油和天然橡胶走势。

交易策略

单边操作建议观望，套利上建议做多基差。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/早盘提示20231017)