SBS橡胶现状分析

供应面：1月份SBS产量预计在8.47万吨，环比减少6.59%，同比增加6.41%。虽然有茂名石化、海南巴陵停车，菏泽科信计划月底停车，但亦有香江石化月中旬恢复开车。综合算来，1月产量仍维持在8.5万吨左右，仍处于产量高位区间。

值得思考的是：金山巴陵14万吨/年、海南巴陵12万吨/年、湖南石化20万吨/年，累计产能46万吨/年，月产量预计3万吨及以上，风向标名副其实。值得一提的是，2026年1月，在产SBS生产线产能在152.5万吨。燕山石化6万吨/年，浙江众立7万吨/年，未统计在内。

需求面：下游鞋企TPR订单平淡，国内单不温不火，且下游鞋企TPR腊八节后陆续停车，而因中美关税影响，下游工厂避险心态下，延续不接美线订单，可接合适国际单。

“十五五”规划开局之年，下游道路建设实质消耗西南地区工程收尾工作，消耗量降至低位。北方区域多商家开单冬储，新单需求量有限。

后市预测：

从SBS现状分析来看，供应量仍处于高位区间，但下游需求随着西南道路建设停滞，以及鞋企陆续停车，消耗量降至低位，供求矛盾逐步凸显，社会库存陆续积压。供应与需求来说，叠加2月中旬为中国农历新年，预计SBS干油胶市场价格持稳运行为宜。

成本、利润来说，原料丁二烯、苯乙烯双双宽幅上行，成本面形成有力支撑，但主力供价月中旬前上涨后，月下旬持稳，SBS干油胶利润亏损逐步扩大。从成本、利润来说，主力供价存有上调的空间。

从丁二烯橡胶期货，丁二烯市场情况来看，丁二烯橡胶期货于1月23日夜盘涨停，或将带动顺丁橡胶、丁苯橡胶供价上调，从而影响丁二烯市场价格走高。业者也多观望、等待丁二烯市场上涨预期，以及中石化丁二烯上涨预期。来自金联创