回顾2025年1-7月份的市场，基本面真正的影响主要体现在2-3月份，即库存去化压力对市场的压制，但是从4月份开始，基本面让位于宏观，“对等关税”、“反内卷”等政策推升大宗商品，合成橡胶也不例外，以BR2509合约为例，最高触及12525点，高低差在1970点。

自8月份开始，合成橡胶面临相当的窘境。从基本上来说，社会性的资源相对充裕，但是由于部分资源持有者为套利盘，且因为基差的原因不能进入流通渠道，因此流通性货源较少，这对于8月中上旬的市场形成支撑。然而压力也存在，一是因为半钢胎依然不甚乐观，而是因为丁二烯在8月中下旬具有压力。四季度，基本面上可炒作的素材较多，虽然广西石化、裕龙石化丁二烯装置将投产，但是镇海二期、茂名石化、上海石化、广州石化等多套丁二烯装置检修，韩国LG化学、现代化学等丁二烯装置也安排自10月中旬检修。考虑到上述两套新装置有富余量外销，理论上丁二烯并不会明显减量，但是资金却会炒作。顺丁橡胶和丁苯橡胶部分装置也面临检修，茂名石化、扬子石化、浙石化以及传化二期的顺丁橡胶装置、浙石化、李长荣高新材料的丁苯橡胶装置均安排检修，同时申华丁苯橡胶装置中的17万吨装置也将退出，理论上也给予市场可炒作的空间。宏观上同样如此，十五五规划、中央经济工作会议、关税等。即时说，从宏观与基本面上而言，均存在可以炒作的空间。但风险依然存在，一、全钢胎虽然改善，而且从8月份的社融数据看经济也有改观，但半钢胎对于库存的消化仍需要时间，况且欧盟对华部分轮胎反倾销调查也会在2026年一季度出结果，不利于需求。二、中美暂停实施24%的对等关税90 天至11月，但依然存在变数。三、天然橡胶供应上量，将限制其高度。四、一致的看法将使得炒作时间提前，且持续性、高度受限，甚至存在反操作的可能。

综合而言，从宏观的角度看，三季度下至四季度合成橡胶存在可以炒作的空间，从操作上来说，9月份最为适宜。但是经过炒作后，行情将承压，毕竟需求端的改善并不及预期。因此预估顺丁橡胶现货方面，价格区间将在11300-12700元/吨区间，过高的价格或者过低的价格或许会出现，但是采买与销售却会存在难度。来自金联创