5月16日开盘橡胶疲态显现，周初出现窄幅回升后当前一直保持万五边缘震荡，由于目前基本面上下游表现均现压力，短期内上扬或受到抑制，截止发稿主力合约报价在15040元/吨。

目前上游库存表现开始显现压力，截至2025年05月04日，中国天然橡胶社会库存135.5万吨，环比增加0.17万吨，增幅0.12%。中国深色胶社会总库存为82.5万吨，环比增加0.32%。中国浅色胶社会总库存为53万吨，环比降0.2%。截至2025年05月13日，青岛天然橡胶库存49.07万吨。

下游恢复上更显缓慢，橡胶轮胎厂开工率边际走低。截至2025年5月15日，山东全钢胎开工负荷为65.07%，较上周走高20.32个百分点，较去年同期走低2.97个百分点。全钢轮胎企业库存仍然有压力。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为77.96%，较上周走高19.98个百分点，较去年同期走低2.61个百分点。终端消费当前依然有待提高。

综合来看，需求明显回暖，橡胶供应增加，库存继续回升，市场情绪走弱。策略上谨慎，跨品种间套利持有。（文/天然橡胶网）