进去2月，泰国南部产区降雨量减少利于割胶，供给放量，加工厂原料库存整体处于寻常程度，原料价值下跌，尤其是胶水价值高速回落，一定程度上助推了国外美金乳胶盘面价值下滑。同一时间橡胶期货大幅下挫，亦拖拽外盘商报盘下跌。泰国合艾市场胶水收购价值最低跌至48.80泰铢/公斤，较月初下跌2.50泰铢/公斤。随后期货市场弱势震荡，且境内买盘略显疲软，但泰国东北部原料产出陆续映入尾声，泰国南部减产，原料产出促进局限，对收购价格存有支撑，胶水价值止跌小幅反弹，美金乳胶船货价值相对抗跌。截止2月20日，外盘美金散包乳胶船货价值在1230美元/吨，较月初下跌80美元/吨;外盘美金桶装乳胶船货价格在1350美元/吨，较月初下跌80美元/吨。

2月中上旬，泰国原料胶水价钱下跌，外盘美金船货价钱回落，叠加橡胶期货市场连接破位下跌，同一时间国民币升值使得国家内部贸易商进口本钱减轻，市场报盘开始松动下跌。国家内部下游制品企业请求发动缓慢，订单跟踪局限，原料去库偏缓，刚需不足压制商家出货节拍。中旬开始，各港口陆续有货源到港，持货商销售压力增长，纷纷开始便宜出货，市场跌势加重。

而外盘美金报盘源于原料价值反弹，相对抗跌，随着国家内部现货价格不断走低，天然乳胶内外盘价值倒挂幅度不断扩大，进口商利润被大幅压缩，对船货采购热情不高。截止2月20日，国家内部进口桶装泰华报盘在11200元/吨，较月初下跌700元/吨;外盘美金桶装乳胶船货折合国民币在11834元/吨，补货利润倒挂约634元/吨。进口泰国非黄春发散包乳胶报盘在10100元/吨，较月初下跌900元/吨;外盘美金散包船货报盘折合国民币在10809元/吨，进口利润倒挂约709元/吨。

天然胶乳进口利润倒挂明显，进口商补货本钱压力较大，2月底3月初，陆续有货物到港，贸易商出货承压，市场难免出现低价抛货行为，进一步打压国家内部乳胶市场售价。而下游制品公司前期原料储备充裕，对原料要求不旺，条件端同样压制行情。3月全世界天然橡胶产区进去季节性低产季，原料胶水产出缩量，采购价格居高，供应及成本端存在支撑。且随着下游工厂开工逐步提高，原料库存消耗后，市场成交气氛或将提高，但下游制品及末端行业需求是否有用改良仍需后续跟踪。