2025年以来国际油价震荡下行，因美国实施“对等关税”政策，市场机构下调全球原油需求增长预期，OPEC+8国决定连续三个月加速恢复原油产量，叠加俄乌局势缓和、美伊就核问题展开谈判，多重利空因素导致国际油价承压下跌。

受到原油震荡下行影响，2025年国内成品油零售端录得下调，综合计算年内汽柴零售价四次上调、两次搁浅及五次下调后，截止至2025年6月12日，年内汽柴油标准品零售端累计下调590、570元/吨。

批发环节来看，国内汽柴油行情同样呈现震荡下行之势。2025年外部贸易冲击影响加大，截止至5月份CPI及PPI数据年内表现偏弱，国内居民消费信心下滑，叠加新能源替代冲击，抑制汽柴油需求。截止至2025年6月12日，国内主营单位92#汽油均价8194元/吨，较之2024年底下跌265元/吨，降幅3.13%；0#柴油均价7205元/吨，较之2024年底下跌126元/吨，降幅1.72%。

2025年一季度，燃料油进口关税上调（从1%至3%）、消费税抵扣比例下滑，以及山东港口禁止为美国制裁名单上的油轮提供服务等因素导致原料采购成本上升，炼化利润下滑，打压地方炼厂开工率。二季度，中美互征关税升级，打压国内汽柴需求，同时美国开始制裁购买伊朗原油的地方炼厂，造成地炼开工率持续下滑；主营炼厂亦因进入检修季，开工负荷走低；汽柴油国内供应端压力缓和，成品油库存走低，供应端利好支撑下，令汽柴油批发环节跌幅小于零售环节跌幅，批零价差承压震荡下调。

5月国际油价进入震荡上行期，尤其5月中下旬成品油零售下调兑现后转为上调预期，利空压制明显减弱，消息面利好提振开始加码。国内夏收夏种陆续展开，柴油刚需提振转强，业者开始有刚需补库，柴油出货率先转好；汽油受节前补库及原料偏紧影响，开始跟涨上行。

为全面排查整治风险隐患，坚决防范遏制生产安全事故，山东省发出通知，从5月31日起至8月31日，在全省开展为期三个月的安全生产隐患排查整治行动。山东安全形势严峻，开工率继续下降，进一步提升供应端利好，柴油部分区域一度出现偏紧现象，支撑柴油价格向批发限价一线逼近，批零价差接近1月份时的年内低点。

1月份时因山东港口禁止为美国制裁名单上的油轮提供服务等因素导致原料采购成本上升，造成批发价格短暂疯狂拉涨，但在市场交投跟进有限的情况下，批发高位时，有价无市现象较为普遍，并不具备参考意义，故而以成交价格而论，柴油批零价差创年内新低，终端价差收窄。加之国家进一步推进成品油市场规范，非标成品油市场下降，带票资源需求上升，利润低位运行情况下，终端业者入市较为谨慎。来自金联创