橡胶期货主力合约本周初保持上周震荡整理趋势，而后出现连日下跌，截止发稿已回落至17505元/吨，相比周初已出现明显下跌。

当前逐步恢复的开工率和未充分消化并且还在逐步上行的库存形成了上下游较常见的季节性矛盾。截至2025年2月20日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为66.67%，较上周走高4.24个百分点，较去年同期走高23.47%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.98%，较上周走高6.50%，较去年同期走高16.80%。

截至2025年2月16日，中国天然橡胶社会库存136.97万吨，环比增加0.64万吨，增幅0.47%。中国深色橡胶社会总库存为79.05万吨，环比减少0.27%。中国浅色胶社会总库存为57.92万吨，环比增1.5%。截至2025年2月21日，青岛保税区橡胶库存43.42万吨。

2月上旬，需求端恢复有限，不过节后下游全面复工复产，需求回升，因此在供给下滑，需求回升的背景下，盘面价格17000一线目前仍然坚挺，当前价格正逐步回落至一个理性区间。（文/天然橡胶网）