橡胶市场迎来了显著的价格上涨，NR（天然橡胶）、RU（丁苯橡胶）、BR（顺丁橡胶）等品种均呈现出大幅上涨的态势。自我们241125早评对胶价持乐观态度以来，NR价格已经反弹了1000余点。

2024年11月19日，山东裕龙岛炼化一体化（一期）项目转入生产和运营阶段。或要到12月能产出丁二烯。

22万吨的丁二烯的投产预期将压制丁二烯的现货，预期将影响丁二烯橡胶的反弹力度。

多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。

天然橡胶空头认为因为需求平淡,EUDR推迟所以预期跌。空头认为价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。

‌橡胶市场行情复盘分析‌

自8月以来，橡胶市场行情经历了多个阶段的波动，以下是对这些阶段的详细复盘：

‌第一阶段（2024/08/01-2024/08/31）：季节性规律上涨‌

在这一阶段，橡胶价格呈现出季节性规律的上涨趋势。由于降雨量较多，橡胶原料供应相对强势。同时，市场对未来需求持去库预期，这也在一定程度上推动了价格的上涨。

‌第二阶段（2024/09/06-2024/09/23）：台风影响显著‌

受台风影响，尤其是摩羯台风带来的灾害，海南和云南地区遭受了严重损失。此外，泰国也遭受了洪水灾害。这些自然灾害导致橡胶供应紧张，从而推动了价格的大幅上涨。值得注意的是，此次上涨幅度远超往年台风对橡胶市场的影响。

‌第三阶段（2024/09/24-2024/09/30）：政策逆转市场需求预期‌

在这一阶段，政府的政策调整对橡胶市场产生了深远影响。政策的变化扭转了市场的需求预期，导致商品和股市产生共振效应。受此影响，橡胶价格出现了大幅上涨，且涨幅远超市场预期。

‌第四阶段（2024/10/08-2024/11/18）：EUDR预期推迟与泰国供应放量‌

随着EUDR（欧洲轮胎标签法规）预期的推迟，以及泰国供应预期的放量，橡胶市场面临了较大的压力。这些因素共同导致了胶价的向下调整，市场进入了一段相对低迷的时期。

‌第五阶段（2024/11/25至今）：泰国降雨量多，洪水灾害再现

天气方面，未来14天，泰国降雨量持续。利多。

行业如何？

截至2024年11月28日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为59.93%，较上周走低2.65个百分点，较去年同期走高0.72个百分点。全钢企业橡胶轮胎库存增加。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.70%，较上周微幅走低0.08个百分点，较去年同期走高5.85个百分点。半钢轮胎出口仍存韧性。

截至2024年11月24日，中国天然橡胶社会库存113.1万吨，环比减少0.37万吨，降幅0.33%。中国深色橡胶社会总库存为63.2万吨，环比减少0.5%。中国浅色橡胶社会总库存为49.88万吨，环比减少0.1%。

橡胶现货

上个交易日的下午16:00至18:00时段，泰标混合橡胶的市场价格为17150元，波动范围为600元。同时，STR20的报价为2080美元，波动区间为50美元。

在国内原料市场方面，山东地区的丁二烯价格为9950元，保持稳定无波动。江浙地区的丁二烯价格为9850元，同样未出现波动。华北地区的顺丁橡胶价格为13200元。

操作建议

多头配置NR更优。

建议灵活操作。RU在17650以上短多思路。17550以下空头思路。止损100点，短线操作。

我们推荐买20号橡胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。

考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）