关于橡胶

1、产区天气良好，原料上量明显，泰国马上进入旺产季。

2、原料价格高位回落，产业利润严重倒挂。

3、青岛库存延续去库，进口量恢复至往年正常区间。

4、轮胎厂负荷大幅下调，全钢胎库存小幅去化。

5、金九银十旺季不旺，需求难有较大起色。

6、宏观利好频出，短期情绪转弱。

7、拋储超20万吨，关注后续收储消息。

8、国庆EUDR法案推迟1年。

9、技术面来看，橡胶走出近七年新高，直逼两万回落，见顶意味十足，下方留意万七支撑。

整体来看，天然橡胶供需关系并未发生显著变化，重点关注青岛库存变化。此轮上涨主要由上游供应端驱动，叠加宏观利好，导致行情一飞冲天，来到近七年新高。需求端难有起色，供给端泰国即将进入旺产季，供需结构趋于宽松。橡胶本就对宏观敏感性低，市场情绪在降温，但后续宏观政策应该还会有。笔者仍旧不看好橡胶后续行情，此轮上涨超出预期，资金过度炒作，有利多出尽之嫌，后期库存变化和收储对空头有利。仓位比点位重要，轻仓才是王道！（文/晟裕期货分析）