2024年8月5日，日本韩国等股市出现大幅下跌。

全球市场出现大幅波动。

或由于日元加息升值导致的套利资金大幅抽离引发的收缩有关。

RU和NR下跌后出现反弹。

15710，14800，14200为技术派重要点位。

丁二烯橡胶破位下跌。仍然弱势。

7月30日早评我们及时提示了下跌风险。

高温季节来临，建筑业施工需求和运输需求季节性下降。开工率数据弱。导致下游需求难以超预期利多。

橡胶供应旺季来临，如果产量按照往年正常生产，胶价有下调空间，利空兑现或已近尾声。

导致未来行情的演绎，预计主要仍然是供应的演变。收储预期仍然是关注点。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。泰国胶水和杯胶的下跌，证明了供应季节性增加的压力仍然存在。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

行业如何?

需求表现承压。橡胶整体去库。

需求方面，截至2024年8月2日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.43%，较上周走高2.42个百分点，较去年同期走低2.15个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.86%，较上周走高0.04个百分点，较去年同期走高6.73个百分点。全钢轮胎厂家生产压力仍存，轮胎企业库存储备仍在高位。受各省雨水影响，货运受影响，下游消费慢。半钢轮胎企业产销节奏相对平衡。

库存方面，截至2024年8月2日，上期所天然橡胶库存243578(4346)吨，仓单223900(1220)吨。20号胶库存155936(-3429)吨，仓单141019(-2016)吨。青岛和交易所库存74.72(0.28)万吨。

截至2024年7月28日，中国天然橡胶社会库存121.4万吨，较上期增加0.39万吨，增幅0.32%。中国深色胶社会总库存为72.58万吨，较上期增加0.2%。中国浅色胶社会总库存为48.8万吨，较上期增加0.5%。去库阶段预计进入尾声。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价14100(0)元。

标胶混合现货1740(20)美元。顺丁14300(-100)。山东丁二烯12450(-50)。

操作建议

全球市场风险偏好降低。宜谨慎。少留敞口。

天然橡胶跌幅已较大。下方空间或有限。

关注RU2409合约14200附近是否有支撑。

丁二烯橡胶破位下跌。业界预期前期的检修产能复工，导致供应预期增加。

丁二烯橡胶虽然强势转弱势，仍然预期后期下行风险大。可考虑买看跌期权，对冲大幅回落的风险。(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)