期货市场：夜盘沪胶弱势整理。RU2405合约在14865-15025元之间波动，下跌1.81%。NR2405合约在12260-12410元之间波动，下跌1.72%。

重要资讯

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.71%，环比+0.18个百分点，同比+1.48个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为72.49%，环比+0.15个百分点，同比-1.36个百分点。周内多数样本企业产能利用率维持稳定，部分企业优化排产，带动整体样本企业产量小幅提升，另有个别小规模样本企业设备调整，产出稍有受限，限制整体产能利用率提升幅度。周内企业去库缓慢，整体库存微涨。

市场逻辑

近日国内天然橡胶社会库存稳中略降，轮胎生产及出口数据同比有所增加。此外，国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻，加上泰国产区胶水、杯胶等原料收购价连续走高，对胶价利多。还有，ANRPC预测2024年全球天胶产量及消费量联袂增长，但消费增幅更大些。

交易策略

沪胶短线震荡加剧，RU主力合约已自周二高点回落了近千元。近期天然橡胶基本面变化不大，虽然产胶淡季和下游需求逐渐恢复利多胶价，但现货市场的表现相对较弱，天然橡胶库存降速缓慢。短期期胶走势直接受场内资金流动和交易者情绪影响，而较大级别行情的确立离不开行业基本面的配合。近日轮胎企业开工率环比稳中略升，但全钢胎成品库存有所增加。天然橡胶价格大幅上涨令轮胎企业被动调高橡胶轮胎价格，而终端消费受到抑制。本月以来的沪胶上涨走势仍需进一步消化，橡胶价格再次走强还需得到库存下降、重卡销售继续回升等基本面的支持。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240322)