摘要：本周天然橡胶价值大幅上涨，此中RU 期货主力合约收于14390元/ 吨( +245/+1.73% ) ， NR 期货主力合约收于11375 元/ 吨(+200/+1.79%)。周期内天胶价格先涨后跌，上周尾本周初泰国南部焦点产区强降雨，泰国到华夏船运费近两个月连续上升，泰国胶进口船期延迟难题仍然存在，短期到港难以透露一批增加，供给端存在较强支撑。

宏观市场：美国、日本、法国、德国、欧元区、英国等多个地区将公开新一期的生产业和效劳业PMI 初值，作为经济优先目标之一的PMI，料将为市场揭示更多相关经济前景的细节数据。此外，华夏将推出一年期和五年期贷款市场报价利率，日前市场普遍估计将维特现存益率程度不变。

供应预测：泰国东北部产量提高，南部受降雨效用依旧较大，整体增产状态并未造成市场一批货源涌现。

条件预测：车胎开工环比小涨，9-10 月份主动去库往后，对后期政策性作用担心，以及为了储备年后促销库存，年前存留小幅主动累库可能，开工将维持当前状态坚挺，对天胶整体条件尚可。

库存分析：青岛储存提速消库，累库时间节点不断延迟，元旦前大幅累库预期减少。

概括来看，估计天然橡胶短期接着下调体积不足，中长期维持看涨。

未来两周降雨对泰国产出作用将有所消弱，云南替代映入增加数量，下游开工环比显著上涨难度较大等对胶价造成的负担渐渐消化。但是天气影响仍然存在较大不确定性，船期延迟边际好转概况不及市场预期，欧美市场从泰国扩散成为常态，船期延迟状况改进不及预期，叠加国内海南和云南产区陆续即将停割，供应端支撑依然较强;下游轮胎要求短期没有大幅增减预期，预计元旦前能够维持，对天胶条件支撑不足可是也无明显拖累;青岛储存累库节点持续延迟，甚而对12 月份累库预期存留较强不确定性，年前并无大幅累库预期。短期请求端安稳，供给端支撑依然存在，库存利多不断加强，叠加以顺丁橡胶为代表的合成胶价格暴涨有所支撑，预计短期天胶接着下行空间不足，中长久保持看涨预期。