橡胶大涨后强势整理。

23年8月31日夜盘，合成橡胶大涨10%，

23年9月1日夜盘，合成橡胶大涨12%。两天涨约2200元。

天然橡胶主力涨约1085元。涨势罕见。

可能的市场上涨原因，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修，库存预期1-2周内比较少，引发市场快速上涨。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号橡胶的上涨。

或者是市场对宏观政策预期，对商品整体配置多头，选择了合成橡胶主做多，合成橡胶带动天然橡胶上涨。类似品种还有氧化铝期货主力等。

合成橡胶行业方面，23年8月31日，镇海炼化、上海石化、扬子石化丁二烯出厂价执行7600元/吨。周度数据来看，国内高顺顺丁装置平均开工负荷67.49%，较上周开工负荷走高5.15个百分点。顺丁橡胶停车检修装置基本已经重启，现阶段整体货源供应充足。

我们发现，顺丁橡胶盘面强势，似乎与季节性有关(丁二烯季节性强势)。由于季节性和我们的观点相反，因此暂时观望。多BR2401空BR2405波段操作，建议盈利离场。

天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU2309升水20号胶比较往年偏高较大。

行业如何?

需求表现平淡偏弱。

需求方面，需求方面，截至2023年9月1日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，较上周小幅走高0.13个百分点，较去年同期走高6.55个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.41%，较上周小幅走低0.15个百分点，较去年同期走高9.71个百分点。国内多数橡胶轮胎企业开工维持趋稳态势，出口市场的较强支撑，预期轮胎开工率将维持小幅波动。

截至截至2023年9月1日，上期所天然橡胶库217542(12792)吨，仓单190800(4560)吨。20号橡胶库存68343(-403)吨，仓单67738(-403)吨。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价11400(0)元。

标胶现货1390(10)美元。

操作建议

RU升水不合理。

我们原偏空观点与市场走势相反。

原观点建议RU偏空头思路。我们建议观察，等待进入9月RU2309反弹抛空机会，买NR抛RU2309。反套多RU2401空RU2309，平仓等待再次波段操作机会。BR单边暂时观望。正套多BR2401空BR2405波段操作。

基本面没有大的矛盾。长期看难以支持升水长时间维持，短期看市场做多热情高。现在建议暂时观望，稍后再定应对策略。拟买NR抛RU2311。(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)