夜盘天然橡胶期货主力合约05合约维持震荡走势。目前国内天然橡胶供需呈现双弱局面。

供应方面，海南产区进入全面停割期，海外越南亦进入低产期;泰国产区亦逐渐自高产季向低产期过渡，供应端整体压力有所缓解，但需求偏弱，国内青岛社会库存继续累库，因此供应端对价格整体支撑力度有限。

需求方面，上周国内部分橡胶轮胎厂家已开始逐步减产。终端方面，临近春节，全钢轮胎市场交投逐渐冷清，半钢轮胎的年前换胎需求仍相对集中。虽然实际需求难有提升，不过市场预计2023年橡胶需求存在较强的恢复预期。另外，自2022年12月以来，已有近30家橡胶轮胎企业发布调价通知，并且有厂家已经将涨价政策延续至今年2月份。

现货方面，1月9日华东地区天然橡胶现货市场价格上涨100元/吨，上海21年SCRWF主流价格在12250—12400元/吨。

综合来看，天然橡胶供需面支撑力度不强，价格缺乏持续性上涨动力，受外围宏观情绪主导，天然橡胶期货价格将震荡运行。

操作建议方面， 03-05合约价差在80元/吨附近，套利关注买03合约卖05合约。(文/上海中期 原文标题/今日早盘研发观点2023-01-10)