12月处于东南亚产区传统供应旺季，泰国北部新胶产量逐渐增加，但是降雨天气对于南部产区即期产量的影响也在不断加大，产区杯胶价格小幅反弹，且泰铢汇率一度突破35，泰标理论生产成本提高，贸易商出口成本增加，挺价意向浓厚，橡胶厂加工利润小幅回升，但整体仍处相对低位。国内各地防疫政策不断优化放宽，物流运输也逐步疏通，市场对经济恢复预期推动大宗商品普涨，橡胶期货走高，提振泰标船货价格上调。国内前期在防疫过程中减停产的轮胎企业排产逐步恢复正常，开工提升、刚需增加，但整体成品库存居高，鞋材等制品企业订单欠佳，对高价原料接受能力有限，实际成交一般，多数以消化库存为主。随着橡胶期货回落，拖拽泰标船货价格下调，而杯胶收购价格稳定，加工厂利润再次下滑，截至12月19日，杯胶收购价在40.90泰铢/公斤，泰标核算理论加工成本大致在1415美元/吨，利润空间基本有25美元/吨左右，较11月同期59美元/吨的利润环比下降58.24%。

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12月，泰国乳胶及烟片橡胶加工利润均有所提高。泰国北部割胶工作稳步进行，原料产出正常，泰国南部降雨偏多影响割胶，原料释放受阻，胶农无意低出，同时泰铢汇率偏强，加工厂成本增加，同样支撑原料价格上涨。叠加橡胶期货拉涨，东南亚外盘商出口成本增加，无意低售、不断上移美金胶重心，胶厂整体加工利润回升。截至12月19日，胶水收购价在45.60泰铢/公斤，泰国桶装乳胶核算理论加工成本大致在1028美元/吨，利润空间基本有202美元/吨左右，较11月同期146美元/吨的利润环比上涨38.14%。截至12月19日，生胶片收购价在45.00泰铢/公斤，泰国烟片橡胶核算理论加工成本大致在1473美元/吨，利润空间基本有147美元/吨左右，较11月同期74美元/吨的利润环比上涨98.56%。

目前泰国南部雨水天气对原料释放造成一定影响，短期内供应端存在一定支撑，但海外整体处于旺产季，供应表现充裕，国内累库节奏加速，叠加橡胶期货回调调整，带动东南亚船货价格窄幅下调，工厂生产利润受到挤压。中期来看，随着气温下降，泰国北部和东北部产区或于1月中下旬减产，逐步向停割季过渡，泰国南部主产区仍处割胶旺季，但今年雨水较多，产出或不及预期，按照季节性规律，当地橡胶加工厂适量储备库存，推涨原料收购价格。供应商多以交付前期订单为主，低出意愿有限，因此，泰国胶市供应端偏紧预期正逐渐酝酿，外盘美金船货价格有望获得支撑。需求端国内物流运输环境有所改善，受疫情影响的企业开工率有所提升，由于今年春节时间较早，部分企业月初有节前囤货需求。不过考虑到下游企业整体成品库存居高、订单欠佳的现实，其装置开工率提升有限。弱需求影响下，工厂春节放假大概率提前，再考虑到仓储、物流等因素影响，月中上旬开始天然橡胶下游市场买盘需求逐步减弱，市场对高价美金船货采购有限，因此，1月份美金胶利润空间提升有限。（文/金联创橡胶 作者/张静芳 原文标题/原料、外盘价格齐涨 美金胶整体加工利润回升）

12月处于东南亚产区传统供应旺季，泰国北部新胶产量逐渐增加，但是降雨天气对于南部产区即期产量的影响也在不断加大，产区杯胶价格小幅反弹，且泰铢汇率一度突破35，泰标理论生产成本提高，贸易商出口成本增加，挺价意向浓厚，橡胶厂加工利润小幅回升，但整体仍处相对低位。国内各地防疫政策不断优化放宽，物流运输也逐步疏通，市场对经济恢复预期推动大宗商品普涨，橡胶期货走高，提振泰标船货价格上调。国内前期在防疫过程中减停产的轮胎企业排产逐步恢复正常，开工提升、刚需增加，但整体成品库存居高，鞋材等制品企业订单欠佳，对高价原料接受能力有限，实际成交一般，多数以消化库存为主。随着橡胶期货回落，拖拽泰标船货价格下调，而杯胶收购价格稳定，加工厂利润再次下滑，截至12月19日，杯胶收购价在40.90泰铢/公斤，泰标核算理论加工成本大致在1415美元/吨，利润空间基本有25美元/吨左右，较11月同期59美元/吨的利润环比下降58.24%。

12月，泰国乳胶及烟片橡胶加工利润均有所提高。泰国北部割胶工作稳步进行，原料产出正常，泰国南部降雨偏多影响割胶，原料释放受阻，胶农无意低出，同时泰铢汇率偏强，加工厂成本增加，同样支撑原料价格上涨。叠加橡胶期货拉涨，东南亚外盘商出口成本增加，无意低售、不断上移美金胶重心，胶厂整体加工利润回升。截至12月19日，胶水收购价在45.60泰铢/公斤，泰国桶装乳胶核算理论加工成本大致在1028美元/吨，利润空间基本有202美元/吨左右，较11月同期146美元/吨的利润环比上涨38.14%。截至12月19日，生胶片收购价在45.00泰铢/公斤，泰国烟片橡胶核算理论加工成本大致在1473美元/吨，利润空间基本有147美元/吨左右，较11月同期74美元/吨的利润环比上涨98.56%。

目前泰国南部雨水天气对原料释放造成一定影响，短期内供应端存在一定支撑，但海外整体处于旺产季，供应表现充裕，国内累库节奏加速，叠加橡胶期货回调调整，带动东南亚船货价格窄幅下调，工厂生产利润受到挤压。中期来看，随着气温下降，泰国北部和东北部产区或于1月中下旬减产，逐步向停割季过渡，泰国南部主产区仍处割胶旺季，但今年雨水较多，产出或不及预期，按照季节性规律，当地橡胶加工厂适量储备库存，推涨原料收购价格。供应商多以交付前期订单为主，低出意愿有限，因此，泰国胶市供应端偏紧预期正逐渐酝酿，外盘美金船货价格有望获得支撑。需求端国内物流运输环境有所改善，受疫情影响的企业开工率有所提升，由于今年春节时间较早，部分企业月初有节前囤货需求。不过考虑到下游企业整体成品库存居高、订单欠佳的现实，其装置开工率提升有限。弱需求影响下，工厂春节放假大概率提前，再考虑到仓储、物流等因素影响，月中上旬开始天然橡胶下游市场买盘需求逐步减弱，市场对高价美金船货采购有限，因此，1月份美金胶利润空间提升有限。（文/金联创橡胶 作者/张静芳 原文标题/原料、外盘价格齐涨 美金胶整体加工利润回升）