消息面

目前国内云南主产区已经处于割胶旺季，主产区物候不错，原料价格处于往年同期中偏高位置，总体有利于后期产量的释放。海南主产区5月份因橡胶树白粉病影响推迟开割，进入7 月，海南主产区将迎来全面开割。在高原料价格下，预计产量将回升明显。海外泰国主产区下半年也将延续产量回升的势头，但因7-8 月仍处于雨季，产出仍会受到一定的干扰，关注产区的降雨情况。

截至6月24日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.10%，国内轮胎企业半钢胎开工负荷为63.60%，分别较过去4年均值下滑7.49个百分点和3.16个百分点，凸显今年国内轮胎行业受疫情影响，整体表现不佳的窘境。

机构观点

新胶供应增加，虽然近期国内、泰国等产区降雨充沛，原料生产受到一定拖累，但是长期供强需弱矛盾仍未得到有效解决。下游轮胎行业短期仍难有明显改善，企业订单薄弱叠加成品库存消化缓慢均对整体开工形成负向反馈，下游企业因终端需求欠佳整体提产积极性较差，从而对原材料采购需求多为刚需少量为主，橡胶价格缺乏需求端的有效支撑。技术面，胶价RU2209或将维持震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

基本面来看，据泰国气象局报道，近期泰国降雨增多，局部地区将有大雨或特大暴雨，将影响割胶进度，利多盘面。6月份，重卡销量环比回升，但同比仍有较大降幅，汽车销售回暖一定程度上得到验证。整体来看，橡胶进入旺产季，关注天气变化对价格的阶段刺激，当前橡胶下游轮胎及汽车产销仍表现偏弱，政策端利好消化而后续表现有待观察，胶价大幅下挫后，存在技术反弹需求，但或呈现阶梯上行趋势。