1、橡胶开割率提升缓慢，预计全面上量时间或将推迟至6月中下旬或6月底

随着国内疫情的逐步好转，开工率回升，胶价现货保持稳定的情况下期价也会相对稳定。国产浓乳方面，国内主产区海南今年因落叶不齐、白粉病影响导致开割时间推迟，4月下旬产区陆续开割，但是开割率提升缓慢，预计全面上量时间或将推迟至6月中下旬或6月底。橡胶目前看回升到前期调整区域高位13400后，徘徊在这个区间的高位，上行缺乏足够的推升动力，短期整体看支撑逐步上移不过这个位置可能出现波动加大的局面，谨防随时下行回落试探支撑。

2、天然橡胶市场早间提示

短暂性宏观政策利好有所兑现，天胶价格续涨动力不足，海南原料胶水进浓乳厂价格大跌2300元/吨，国内原料前期偏紧对胶价支撑转为拖累，国内外新胶入市预期大幅增加，下游轮胎开工率受端午假期影响存在下滑，高成品库存压力本身压制对天然橡胶需求，预计天然橡胶短期回落风险增加。宏观政策和经济恢复依旧对中长期存在一定利好支撑，但是短期支撑减弱。

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

6月7日上海地区天然橡胶现货价格报价12975.00元/吨，相较于期货主力价格(13195.00元/吨)贴水220.00元/吨。

机构观点

南华期货：橡胶关注泰国胶水价格何时季节性回落

昨日橡胶整体低位震荡，NR强于RU，泰混现货仍然偏强，主要是近月现货偏紧。基本面上看，供应端目前无大问题，全球趋势性增产，近两三周国内外主产区持续多雨，泰国南部仍未到时间，国内云南降雨预计还要持续一周，总体来说未来两周降雨量环比小幅缩减将逐渐向正常水平恢复。国内：中国云南全乳胶厂原料胶水价格上涨350元/吨，当地浓乳厂利润和订单压力增大，对高价原料承受度偏低。海南方面，全面开割时间延迟至6月中上旬，预计全面上量时间在6月下旬，节日期间进国有制浓乳17000元/吨。需求方面：深色需求，受到节日的影响，本周中国半钢胎样本企业开工率为62.02%，环比-3.76%，同比+3.62%;中国全钢胎样本企业开工率为57.86%，环比-4.64%，同比-4.35%。浅色需求，下游制品企业停工数量继续增加，发泡企业开工约二成，原料采购需求惨淡，市场刚需小单交易为主。库存方面，截至6/5日，资讯预计青岛库存小幅去化，但下游轮胎成品库存压力大，消库困难需求传导不畅。进出口情况，预计5月份天然橡胶进口环比大幅缩减，同比小幅增加。预计6月份天然橡胶进口量环比小幅增加可能性较大。

RU09合约建议逢高空。理由1:长期视角来看，今年供应的问题全面来看问题不大，云南增产多于往年;海南分流问题需要关注，关键在于持续时间。但是需求方面受到疫情影响，一部分替换需求已经消失，主要的需求靠着出口维持，后续出口维持高增速较难。预计全年供给大于需求。2:短期来看，处于一个国内外产出趋势性增多的时期，进口方面也基本恢复季节性供给，轮胎厂拿货意愿偏低，刚需采购为主，下游成品库存消库难奠定胶价难大涨的基础。节日期间海南制浓乳胶水高位回落，后续关注泰国胶水价格何时出现季节性回落，届时预计RU09会回到13000以下。注意点：上海解封预计有情绪的好转，汽车复工复产预期强烈，后续政策的刺激出台。