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股市和商品多数上涨，胶价震荡上涨。

多空讲述不同的故事。涨因季节性预期、需求预期看多，跌因需求偏弱。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气和橡胶林现状可能橡胶增产有限；橡胶的季节性通常在下半年转涨；中国的需求预期转好等。

天然橡胶空头认为宏观预期不确定。需求处于季节性淡季，EUDR向后推迟的预期。供应的利好幅度可能不及预期。

行业如何？

橡胶轮胎开工率边际小幅变差。截至2025年12月25日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.20%，较上周走低2.46个百分点，较去年同期走低0.02个百分点。全钢轮胎出货放缓，库存偏高压力变大。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.74%，较上周走高0.98个百分点，较去年同期走低5.05个百分点。半钢发货节奏放缓，轮胎库存偏高压力变高。

截至2025年12月21日，中国天然橡胶社会库存118.2万吨，环比增加3万吨，增幅2.5%。中国深色胶社会总库存为77.4万吨，增3.4%。中国浅色胶社会总库存为40.8万吨，环比增1%。青岛天然橡胶库存50.92（+1.5）万吨。

现货方面

泰标混合胶14800（+150）元。STR20报1875（+20）美元。STR20混合1875（+20）美元。

江浙丁二烯8650（+200）元。华北顺丁11050（+50）元。

策略观点

目前中性思路，暂时观望，买RU2605空RU2609对冲建议部分平仓。（文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道）