关于橡胶

1、全球天胶供应回升，泰国越南陆续开割。

2、云南产区物候条件良好，泼水节后产较量进一步提升。

3、原料价格止跌企稳，成本支持减弱。

4、青岛库存连续两周小幅去库，3月进口量同比增加7%。

5、半钢轮胎持续累库，重卡销量大增。

6、美国关税政策缓和，对市场影响边际走弱。

7、收储消息尘埃落定，16600-16700，8万吨乳胶。

8、技术面来看，橡胶万四处止跌企稳，小幅震荡调整，市场在修复清明行情。

整体来看，橡胶基本面供增需弱，供给端无明显变化，需求端重卡销量是亮点。最主要的是青岛库存，已经连续两周去库，库存拐点或将提前到来，且绝对库存较往年偏低，是重要的利多因素。再就是上周收储消息，市场反应大大低于预期。这次收储不仅价格高，量还大。收储价格提出成本等因素，对标09合约大概15100的点位；而橡胶总计20万吨仓量，这次收储8万吨仓单，去掉了三分之一还多，量还是很大的。笔者认为，橡胶受此重创，需要时间调整修复，逐步向基本面靠拢。上周收储这么热闹，而盘面却反应平平，主要受宏观利空情绪压制。就盘面而言，万四附近的支持较强，继续下行走低的空间有限，具体操作要结合橡胶的品种特性。后续重点关注：关税谈判情况，美联储态度、产区产胶情况，国内库存累库节奏。（文/晟裕期货分析）