观点小结

核心观点：中性 整体来看，前期利多充分体现，3月份延续之前的资金行情有一定难度，可能到了变盘的节点，但资金仍然主导行情，因此持有中性观点。

库存：中性 首先是流动库存定价，其次是总库存。总库存累库速度趋于中性，后续预计维持。

NR：中性 NR高持仓可能是常态，NR04存在变数，关注资金动向以及交割品到港。

上游出口量：偏空 上游出口数据并不少，但是库存并没有累积。

上游产量：偏空 上游产量正常，甚至同比略增。

橡胶供应情况

橡胶累库速度放缓

累库速度放缓。上周累库速度中性，仅累库一万吨左右，因此偏中性。预计后续仍然会累库，但累库速度持续偏中性。

天然橡胶价格走势偏强

天然橡胶原料价格

2月26日胶水价格为70.5泰铢/千克，较上周上涨3泰铢/千克，环比上涨4.44%。

杯胶价格为62.3泰铢/千克，较上周上涨1.15泰铢/千克，环比上涨1.88%。

天然橡胶期货价格

2月26日RU主力收盘价为17600元/吨，较上周下跌180元/吨，环比下跌1.01%。

NR主力收盘价为15270元/吨，较上周上涨140元/吨，环比上涨0.93%。

RU-NR为2330元/吨，较上周下跌320元/吨。

合成橡胶期货价格

2月26日BR价格为13810元/吨，较上周下跌195元/吨。

丁二烯为11250元/吨，较上周下跌375元/吨。

天然橡胶浅色胶价格

2月26日上海全乳胶价格为17050元/吨，相较上周下跌150元/吨，环比下跌0.87%。

泰国RSS3价格为22500元/吨，较上周下跌400元/吨。

越南3L价格为17400元/吨，较上周持平。

国产浓乳价格为13100元/吨，较上周持平。

天然橡胶深色胶价格

2月26日泰国STR20价格为2130美元/吨，较上周上涨10美元/吨，环比上涨0.47%。

泰混人民币价格为17020元/吨，较上周上涨150元/吨，环比上涨0.89%。

天然橡胶基差

2月26日上海全乳胶-RU为-550元/吨，较上周上涨30元/吨。

泰混-RU为-580元/吨，较上周上涨330元/吨。

泰混-NR为-279元/吨，较上周上涨330元/吨。

NR近月继续走强

2月26日RU05-09月差为-150元/吨，较上周下跌15元/吨。

NR连一-连二为160元/吨，较上周上涨130元/吨。

BR连二-连三为10元/吨，较上周上涨5元/吨。（文/大地期货研究院 作者/唐逸 原文标题/橡胶：是否到了变盘的节点）