20250103橡胶破位下跌。然后弱势震荡。

随着股市反弹，估计橡胶也有超跌反弹机会。

2024年12月18日，山东裕龙岛炼化一体化（一期）项目配套22万吨/年丁二烯装置目前正常开工，少量货源外销。

裕龙岛丁二烯的投产预期将压制丁二烯的现货，预期将影响丁二烯橡胶的反弹力度。

多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。

天然橡胶空头认为因为需求平淡,EUDR推迟所以预期跌。空头认为价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。

复盘8月以来的行情，可以划分为7个阶段：

2024/08/01到2024/08/31  季节性规律的上涨。降雨量多，供应强势。需求去库预期。

2024/09/06到2024/09/23  台风影响，尤其是摩羯，造成了海南云南台风灾害，造成了泰国洪水。上涨幅度远超往年台风影响。

2024/09/24到2024/09/30  政府的政策，扭转了市场的需求预期。商品和股市共振。涨幅远超市场预期。

2024/10/08到2024/11/18  EUDR预期推迟，泰国供应预期放量，导致胶价向下调整。

2024/11/25至2024/12/06，泰国降雨量多，洪水灾害，供应强预期。

2024/12/06至今，供应担忧缓和，需求疲软导致下跌。

2025/01/03，橡胶技术破位下跌。

行业如何？

截至2025年1月10日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为62.14%，较上周走高3.05个百分点，较去年同期走高2.89个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为78.65%，较上周走高0.42个百分点，较去年同期走高6.50个百分点。

截至2025年1月5日，中国天然橡胶社会库存125.6万吨，环比增加1.9万吨，增幅1.6%。中国深色橡胶社会总库存为71.6万吨，环比增加3%。中国浅色橡胶社会总库存为54万吨，环比降0.3%。截至2025年1月7日，青岛地区天然橡胶库存33.73（+0.61）万吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00泰标混合胶16050（150）元。STR20报1970（20）美元。

山东丁二烯11900（-200）元。江浙丁二烯11650（-150）元。华北顺丁13600（0）元。

操作建议

目前橡胶中性思路。短线或有超跌反弹。

建议短线交易，并设置止损。

我们前期推荐买20号橡胶现货空RU2505，我们认为RU升水回归大半，可能有所反复。

考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。

（文/五矿期货微服务原文标题/盘前Pro丨行情早知道）