中国海南产区进入割胶尾声，气温下降导致胶水干含下降，当前海南产区原料释放有限。泰国北部、东北部以及越南产区逐步减产，而泰国南部产区旺产周期内，原料供应增多，而高价下游利润不足，临近春节市场需求明显放缓，天然乳胶价格接连走跌。

一、国内市场乳胶价格接连走跌

自12月中旬之后，乳胶价格呈现明显向下趋势，截止1月7日，上海市场泰国桶装报盘参考14100元/吨，环比下跌900元/吨，跌幅6.0%，泰包报盘13000元/吨，环比下跌900元/吨，跌幅6.47%，越南散包跌800元/吨，跌幅6.11%，国产民营跌700元/吨，跌幅5.26%。各品牌乳胶均呈现不同程度的下跌，而市场实际成交仍存在一定商谈空间。主要原因在于期货市场接连走跌，套利盘获利平仓，价格低位，部分下游工厂提前放假停工，下游明显接货意向偏弱，市场交易冷清。

二、泰国原料价格呈现下行趋势

近期原料价格亦呈现下行趋势。主要原因在于，泰国南部产区天气影响减弱，原料收割顺畅，原料供应逐步恢复，叠加传统需求淡季影响下，市场缺乏实质性利多支撑，期货市场跌幅明显，拖拽橡胶市场整体氛围走弱。截止7号胶水价格在63.50泰铢/公斤，环比下跌11.19%，与今年7月份水平相当，但7月份国内泰包约在12000元/吨附近，远低于目前泰包价格。

三、后市预测

1月份，中国产区基本全面停割，原料供应减少。东南亚产区向减产期过渡，泰国北部、东北部及越南产区陆续减产，泰国南部处于旺产周期，加工厂利润空间较好，叠加欧盟市场备货暂缓，外盘商对中国市场卖货积极性仍显偏强。中国对于最不发达国家100%税目产品零关税待遇已于2024年12月1日执行，利于缅甸、老挝等天然橡胶进口，增加供应。需求方面。随着春节假期临近，下游工厂、仓储、物流放假，国内业者逐步退市，市场交易日渐转弱。月下旬特朗普上任后政策导向或对国内需求进一步压制，美联储降息步伐或放缓，且国际间贸易壁垒形势严峻，下游需求放缓，压制行情呈现走弱趋势，谨慎关注宏观政策及产区产量最终情况。来自金联创