昨日夜盘,整体市场呈现一个极端下跌后的反弹格局,RU和NR主力合约持续走高,橡胶05合约涨至14375(+0.42%);20号胶主力合约收至11665(+0.86%)。
现货价格坚挺,泰国合艾主产区原料产出高位,价格走低。25日报价:上海区全乳胶报13500(0)元/吨。近港美金泰混报价在1820(0)美元/吨,泰国混合人民币报价13100(0)元/吨。胶水53(-1.5)泰铢/千克,杯胶47.95(-0.5)泰铢/千克。
总体来说,橡胶近期基本面上来看呈现的是一个库存累库、需求走弱的格局:截至2022年1月23日,青岛地区天然橡胶一般贸易库存环比上涨0.9个百分点,环比涨幅收窄,同比维持大幅下跌。到港量的情况,2月中旬之前应该不多,2月中旬之后有可能会有一波比较集中点的到港,但是四五月份之前不见得能有大量累库,我们从盘面上也可以看到近月合约价格低于远月合约。而需求端的驱动在节前表现趋弱,轮胎厂的节前需求走弱是确定的,海外前期补库完成进口下滑还有点道理,从印尼标胶近期的走弱情况当中得到验证。
短期,天然橡胶持仓量下跌,胶价上涨,我们可以认为一部分空头止盈离场,底部渐渐显现。后续,随着主产区逐步进入全面停割,并且节前目前为止下游终端工厂对于天胶采购积极性不高,导致这部分需求大概率会在节后采购(考虑到轮胎方面的产销量今年高位,可以推测后续需求并不会太差),供需阶段性错配将形成,节后仍然看多。后续需要关注货物的一个到港量低于预期还是加速到港、库存会不会累库去判断节后的需求有多好。
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