8月5日，纳斯达克指数，日经指数，台湾加权，韩国指数均大幅下跌。

全球避险模式急剧升温。

RU和NR下跌破位下跌。

15710，14800，14200为技术派重要点位。

14800技术支撑跌破。

6-7月高温天气，建筑业施工需求和运输需求季节性下降。导致下游需求难以超预期利多。

橡胶供应旺季来临，如果产量按照往年正常生产，胶价有一定的下调空间。目前或已近调整中后段。

导致未来行情的演绎，预计主要仍然是供应的演变。收储预期仍然是关注点。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价14100元。

标胶混合现货1720美元。顺丁14400元。山东丁二烯12500元。

操作建议

天然橡胶跌幅已较大。下方空间或有限。

考虑到全球金融市场风险偏好偏低，谨慎为主，多观察，少留风险敞口。

丁二烯橡胶破位下跌。业界预期前期的检修产能复工，导致供应预期增加。

丁二烯橡胶虽然强势转弱势，仍然预期后期下行风险大。可考虑买看跌期权，对冲大幅回落的风险。

1)商用车数据小幅波动。

重卡淡季累库。2024年6月份，重卡市场销售约7.4万辆(开票口径，含出口和新能源)，环比下降5%，同比8.65万辆下滑14%。累计50.7万辆，比上年同期上涨4%。

2)橡胶轮胎出口后期可能转降。

2024年6月中国橡胶轮胎外胎产量为9340万条，同比增加8.8%。1-6月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增10.5%至5.2592亿条。

6月份全国出口橡胶轮胎88万吨，同比增长8.6%，1-6月累计出口451万吨，同比增长5.3%。按条数计算，6月份出口新的充气橡胶轮胎6,508万条，同比增长15.0%;上半年共计出口新的充气橡胶轮胎33,090万条，同比2023年增长10.5%，增幅更加明显。主要是半钢轮胎出口亮眼。但由于海运费上升，出口有放缓迹象。

3)橡胶轮胎厂开工率后期预期中性

需求方面，截至2024年8月2日，山东橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为56.43%，较上周走高2.42个百分点，较去年同期走低2.15个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为78.86%，较上周走高0.04个百分点，较去年同期走高6.73个百分点。全钢轮胎厂家生产压力仍存，轮胎企业库存储备仍在高位。受各省雨水影响，货运受影响，下游消费慢。半钢轮胎企业产销节奏相对平衡。

4)库存延续季节性去库

库存方面，截至2024年8月2日，上期所天然橡胶库存243578(4346)吨，仓单223900(1220)吨。20号橡胶库存155936(-3429)吨，仓单141019(-2016)吨。青岛和交易所库存74.72(0.28)万吨。

截至2024年7月28日，中国天然橡胶社会库存121.4万吨，较上期增加0.39万吨，增幅0.32%。中国深色橡胶社会总库存为72.58万吨，较上期增加0.2%。中国浅色橡胶社会总库存为48.8万吨，较上期增加0.5%。去库阶段预计进入尾声。

5)ANRPC产量小增。

ANRPC报告显示，5月份全球天然橡胶产量预计将增长4.8%，达到101.1万吨，相较上月有显著的33%的提升。

天然橡胶消费量预计增长2.1%，至128.3万吨。报告预测，2024年全球天然橡胶产量将同比增加1.1%，总量达到1450.2万吨。泰国和印尼的产量预计将分别下滑0.5%和5.1%，中国、印度、越南和马来西亚的产量增幅分别为6.9%、6%、2.9%和0.6%。其他国家总产量也有望增加4.9%。天然橡胶总消费量预计同比增加3.1%，达到1574.8万吨。中国、越南和印度的消费量预计将分别增长5.5%、6%、3%。马来西亚的消费量增长尤为显著，预计增幅高达54.7%。(文/五矿经易期货)