橡胶价格显著上涨。23省市发文以旧换新卡车换车。需求政策利好。

如果市场预期收储，橡胶价格会显著反弹。胶价下方空间不大。

市场的关注点仍然在轮储预期和云南和泰国天气。市场预期收储或7万吨。

3月25日，市场预期的抛储轮储利好落地。

3月21-22日，或因担天气忧情绪缓解，资金离场，胶价较快回落。

橡胶价格3月18日大涨。市场上涨或是担忧东南亚和云南干旱天气造成大量减产，市场也或有收储轮储的预期。

多空讲述不同的故事。涨因天气看多，跌因需求证伪。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气和市场的收储预期是做多理由。多方认为东南亚尤其是泰国的持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属等商品，橡胶价格偏低。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。供应大库存高。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。3L对泰标泰混价格低位，说明需求弱。另外，泰国乳胶和烟片胶价高能否顺利传导存疑。RU升水20号胶幅度也不合理。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

1653459563396502.jpg

行业如何?

需求表现一般。橡胶整体去库。

需求方面，5月3日到9日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为49.19%，较上周走低0.81个百分点，较去年同期走低14.71个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为76.09%，较上周走低0.42个百分点，较去年同期走高5.33个百分点。1-3月出口表明半钢出口数据大幅好于全钢轮胎。全钢轮胎五一假期平均放假天数为4.92天，半钢轮胎五一假期平均放假天数为3.6天，交叉验证半钢景气度。全钢库存充足，半钢库存部分不足。

库存方面，截至2024年5月10日，天然橡胶青岛保税区区内库存为11.14万吨，较上期减少了0.16万吨，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为36.22万吨，较上期减少0.79万吨，青岛社会库存47.36(-0.95)吨，延续季节性去库进程。

截至2024年5月10日，上期所天然橡胶库存216771(-330)吨，仓单216640(360)吨。20号橡胶库存141018(-2621)吨，仓单136078(-102)吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价13350(150)元。

标胶现货1630(20)美元。

操作建议

建议空头总体控制仓位风险。配置空头移仓RU2501，并设置止损。

买现货或NR主力抛RU2409/RU2501中线推荐。

建议适当按照技术面短线交易，或波段操作。(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)