2024年4月，三S产业链产品全线上涨;展望5月，震荡中趋弱居多。

第一部分 简述

4月，三S产业链产品全线走高。从4月份三S产业链月均价环比涨跌统计数据来看，7个产品均上涨，其中，ABS涨幅最大，达8.56%。从4月份三S产业链月均价同比涨跌统计数据来看，7个产品均上涨，其中，丁二烯涨幅最大，达35.87%。

第二部分 三S产业链4月行情走势回顾

苯乙烯：4月华东苯乙烯市场整体偏强震荡，底部价位及波动区间均有所上移。中东地缘局势支撑国际原油高位整理，芳烃产品整体重心均受共振支撑，上游纯苯震荡偏强，且SM码头连续多周大幅度去库，市场挺价心态一致。不过拉涨至年内高点，买盘接货意愿下降，EB主力持续大幅减仓，叠加月内多单平仓拥挤，现货拉涨受阻。

丙烯腈：4月，国内丙烯腈市场持续上涨。月初，斯尔邦一套26万吨/年装置停车检修，供应面利好推动，叠加工厂挺价意愿不减，故商家报盘出现试探性上涨，但下游接货能力有限，限制市场上涨力度。但前期检修装置仅吉化揭阳装置重启，整体供应量紧张局面难有改观，工厂报盘不断走高，现货市场同步上行。进入月下旬，吉化揭阳装置重启，月底辽宁金发装置重启，场内供应增加下，现货市场报盘出现松动，下游持谨慎观望心态。

丁二烯：4月，国内丁二烯市场行情呈偏强震荡后小跌走势，部分丁二烯装置存集中检修计划，支撑市场业者心态，市场低价货源难寻，但下游利润承压且部分开工走低，需求面难有明显提振。月上旬，外盘价格表现坚挺，同时部分装置停车检修，市场供应面暂无明显压力，但随着东北及华南地区均有部分货源在售，补充下游刚需，且下游行业利润持续倒挂，开工负荷不高，需求面难有明显利好支撑，拖拽市场交投气氛冷清。中旬，外盘价格坚挺，且国内部分竞拍货源加价成交，提振部分商家报盘坚挺。月下旬，北方部分下游散户节前补仓，对市场起到一定支撑作用，多数竞拍货源溢价成交，支撑商家报盘意向坚挺。但随着外盘价格出现下跌，且下游利润承压导致现货询盘气氛偏弱，拖拽市场交投气氛低迷，成交价格小幅走低。

ABS：4月国内ABS市场强势冲高后趋于窄幅整理。清明节假日期间，国际原油持续上涨，提振市场氛围，加之节后苯乙烯再度上涨，成本面助推石化厂家持续调涨。另外，4月份国内ABS装置计划内及计划外减停产操作增多，部分料货源供应趋紧，商家低位惜售，场内炒涨氛围迅速转浓，叠加部分中间商补空操作，带动市场交投向好，ABS成交重心大幅冲高。然伴随原油、苯乙烯出现阶段性回落行情，且高价成交受阻，下游采购积极性欠佳，市场交投氛围转淡，ABS市场在中下旬逐步呈现僵持窄盘行情。

PS：4月国内PS市场价格走高。月初苯乙烯挺价小涨，PS石化厂家纷纷调涨，成本面利好提振市场氛围，加之部分料货紧，商家随行探涨。进入清明假期原油拉涨带动，节后苯乙烯高开上行，PS价格跟进。伴随苯乙烯高位回调，然PS供应压力不大，中小下游对高价抵触，部分商家小幅让利。月中旬苯乙烯高位震荡，成本重心仍在高位，商家补货成本偏高，市场价格持续上扬。转至月下旬，苯乙烯维持高位区间整理，加之个别装置短停，货紧局势带动市场氛围，局部小幅挺价。然新装置投产及华东停车装置重启，部分料重心走软，叠加行业展会影响，场内交投气氛偏淡，下游维持刚需采购。

EPS：4月国内EPS市场拉涨后窄幅回落再趋于窄盘震荡的走势。月初恰逢清明节假期，原油受到地缘紧张局势影响持续上涨，上游原料苯乙烯持续挺价冲高，成本面强势支撑下，EPS厂家上调出货价格，买盘刚需跟进，商家随行就市出货，询盘氛围略有好转，市场商谈重心上移，但EPS价格持续涨至年内高位水平，下游高价抵触情绪转浓;月中，随着苯乙烯震荡回落，部分EPS厂家调降，商家窄幅让利出货，买盘退缩观望，整体交投氛围减弱;下旬，上游苯乙烯维持高位区间震荡，EPS厂家跟随原料走势谨慎调整报价，市场波动幅度较小，买盘刚需为主。

第三部分 三S产业链5月行情预测

5月，成本供需面博弈，三S产业链产品多呈现震荡格局;然伴随部分产品检修装置重启，中下旬存趋弱整理可能。各产品展望如下：

苯乙烯：进入5月，上游纯苯供应偏紧格局难改，高位区间运行预期下，苯乙烯企业利润有再度压缩空间，而且贸易商持仓水平普遍不高，场内逢低回补需求良好，对苯乙烯波动重心存挺价支撑。同时，5月来看苯乙烯呈供需双增趋势，虽外盘供应缺口持续带来出口配合，但国内需求增幅不及供应增量，供需边际支撑有转弱预期。另外，近期华东区域内行业开工有所提升，后续山东主力大装置检修结束供应回归，区域间竞价走货压力增强，多单逢高了结积极难免施压市场心态。因此，综合来看，5月份，上游纯苯供需边际要强于苯乙烯自身，成本端与自身供需互相博弈牵制，苯乙烯有望维持高位区间震荡，但波动区间有窄幅下移风险。

丙烯腈：5月丙烯腈市场将震荡走弱。5月多套前期检修装置陆续恢复开工，供应面压力增加。但下游亏损持续，导致开工维持低位，对原料需求也难有提升预期，故下游用户及贸易商多寻低价盘为主。再加上目前丙烯腈行业利润尚可，有一定下跌空间，受此影响，丙烯腈市场将震荡走弱，关注装置动态。

丁二烯：进入5月份，部分丁二烯装置依然检修，但是下游橡胶等装置却存在限产或者检修，需求端继续弱化，而据闻5月份出口量也将减少，且存在远洋货流入，同时也有部分检修装置或新增产能将开车，因此丁二烯供需面给出的压力将逐渐偏向资源方，丁二烯行情有望震荡中逐渐偏弱。

ABS：目前ABS石化厂家仍有亏损，成本支撑较强，叠加4月份国内ABS装置减停产操作较多，货源供应趋紧，5月中上旬ABS市场或维持高位运行，亦不排除厂家再度挺价的可能。然转至中下旬，下游渐入生产淡季，叠加东北新厂货源逐步抵达市场，低价或对市场有所冲击，ABS市场存回落可能。整体而言，预计5月份国内ABS市场先强后弱。

PS：PS利润面有一定修复，但前期停车装置存重启计划，以及部分装置开工提升，货源供应增加，需求难有明显改善，中小下游对高价接受度有限。原油或呈现回落盘整的态势，苯乙烯有望维持高位区间震荡，但波动区间有窄幅下移风险。整体而言，预计5月份国内PS市场高位整理后震荡走弱，仍需密切关注原料走势及前期停车装置恢复情况。

EPS：5月，上游原料苯乙烯有望维持高位区间震荡，但波动区间有窄幅下移风险，成本面支撑或略松动;从需求面来看，下游需求跟进有限，在苯乙烯价格僵持震荡的情况下，商家囤货需求较弱，买盘维持刚需。整体来看，预计5月EPS市场窄盘震荡，需关注上游苯乙烯走势动态及买盘跟进情况。来自金联创