期货市场：夜盘沪胶有所反弹。RU2405合约在14470-14670元之间波动，上涨1.14%。NR2405合约在11910-12090元之间波动，略涨0.96%。

重要资讯

据隆众资讯统计，截至2024年3月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.80万吨，环比上期增加1.18万吨，增幅1.80%。保税区库存9.13万吨，增幅0.10%;一般贸易库存57.67万吨，增幅2.08%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.82个百分点;出库率减少1.52个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.99个百分点，出库率减少0.43个百分点。

市场逻辑

近日青岛天然橡胶库存稳中略增，入库率继续增长而出口率略降。1-2月份国内轮胎生产及出口数据同比有所增加，且国际主要产胶国陆续进入停割期，未来数月新胶上市压力会减轻。不过，泰国产区胶水、杯胶等原料收购价有所回落，持续数月的上涨走势或许遇阻。

交易策略

近日沪胶连续回落，本月涨幅回吐大半。目前国内天然橡胶库存稳中略降，但在近几年中仍处于同期较高水平。泰国胶水、杯胶价格出现回落，在成本端提供的支持边际有所减弱。不过，东南亚产区进入产胶淡季，新胶上市压力在减轻，5、6月份恢复开割之后可以通过产胶进度看出胶农割胶的积极性。天胶下游消费端，国内轮胎企业开工率处于同期较高水平，但胶价上涨造成轮胎生产成本提升较难向下游转移，成品库存可能回升。只有在终端消费信心实质好转的情况下，需求形势对胶价的提振作用才能更好体现。近期基本面可关注天然橡胶库存、重卡销售等数据的指引。技术上看，近日橡胶价格调整幅度偏深，市场信心亟待恢复。(文/方正中期期货有限公司 原文标题/方正中期期市早班车20240326)