橡胶涨停后强势震荡。市场换手测试承接。上涨行情或延续。

多空讲述不同的故事。

天然橡胶RU多头认为东南亚天气持续高温和市场的收储预期是做多理由。多方认为厄尔尼诺导致的东南亚尤其是泰国的持续高温可能有助于橡胶减产。橡胶去库或超预期。市场对收储轮储也或有预期。对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。金属和原油化工走势偏强。

天然橡胶空头认为因为需求弱所以升水预期跌。空头认为轮胎需求一般，制品需求比较弱。供应大库存高。一季度价格偏高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。3L对泰标泰混价格低位，说明需求弱。另外，泰国乳胶和烟片胶价高能否顺利传导存疑。RU升水20号胶幅度也不合理。

基于我们会有不知道的市场(利多)信息，和我们可能会犯错的假设，我们总体态度谨慎。

我们推测，或有国家收储或者轮储橡胶事件，东南亚天气利多导致做多通胀的资金配置橡胶，后续橡胶去库预期导致多头发力。橡胶由于泰国处于低产时间，胶水偏紧，原料强势，NR和烟片胶偏强。由于泰国出口23年减少，加大了东南亚减产的预期。日胶大涨。日胶涨幅远大于沪胶，或成为技术派做多沪胶的理由之一。

2018-2023年间，橡胶RU加权在重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。3月15日夜盘，橡胶价格突破此价格区间。

行业如何?

需求表现一般。

需求方面，截至2024年3月15日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为70.37%，较上周走低0.70个百分点，较去年同期走高1.87个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.67%，较上周走高0.99个百分点，较去年同期走高6个百分点。需求平淡，全钢厂家库存降低较慢，开工率小幅降低。半钢出口较好。

库存方面，截至2024年3月15日，天然橡胶青岛保税区区内库存为12.61万吨，较上期减少了0.34万吨，降幅2.63%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为41.73万吨，较上期减少1.08万吨，降幅2.51%。青岛社库54.34(-1.42)万吨。

截至2024年3月15日，上期所天然橡胶库存217411(2078)吨，仓单209830(-250)吨。20号橡胶库存 124993(6654)吨，仓单118238(6854)吨。

橡胶现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价14000(0)元。

标胶现货1720(0)美元。

操作建议

橡胶价格强势。技术面交易者和高温天气减产预期容易形成共振。

天气高温或有所加强，关键是短期难以证伪。

建议空头予以减仓暂避。主要考虑是市场强势超预期。其次要考虑整体商品情绪。建议总体控制仓位风险。

上涨的风险在于，看多天气和技术派都有相当的不确定性。市场转换观点可能迅速和反复。

买现货或NR主力抛RU2409/RU2501中线推荐。可部分波段操作。

市场波幅扩大，建议适当按照技术面短线交易，或者观望。(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)