2024年海外春节假日期间，橡胶上涨。20号胶小涨1.12%，新加坡烟片胶涨4.95%。日本烟片胶涨7.16%。烟片胶大涨或由于整体市场乐观情绪带动，且烟片胶持仓量小价格弹性比较大导致。由于杯胶现货滞涨，烟片胶现货涨幅低，整体上涨持续性存疑。

橡胶RU2401在前期重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

23年8月31日到9月1日夜盘，合成橡胶大涨，带动天然橡胶主力上涨。

但实际效果看，市场价格的传导逻辑没有被产业链认同。价格逐步回落。

天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU升水20号胶比较往年偏高较大。供应大库存高。

行业如何?

需求表现偏弱。

需求方面，截至2月8日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为19.78%，较上周走低24.51个百分点，较去年同期走低42.14个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为42.23%，较上周低25.13个百分点，较去年同期走低25.77个百分点。春节，国内多数轮胎厂家将全面进入停产状态。2024年1月轮胎样本企业天胶原料总备货量环比上涨0.59%，同比下滑4.34%。

库存方面，截至2月08日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.13万吨，较上期减少0.32万吨，降幅0.74%。天然橡胶青岛保税区区内库存为13.08万吨，较上期减少了0.54万吨，降幅3.97%。青岛56.21(-0.87)万吨。青岛和交易所库存89.35(0.03)万吨。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12250(50)元。

标胶现货1500(0)美元。

操作建议

中期看RU上方空间小下方空间大。不做多。

预计春节后开盘上海全乳和20号胶期货开盘小涨。如果RU高开300元以上倾向于套保卖出保值。

拟等待反弹作为空头配置。拟14000-14450之间或略低，按照均匀节奏配置空头。

买现货或NR主力抛RU2405继续中线推荐。(文/五矿经易期货)