整体宏观情绪偏多。橡胶和BR或继续反弹。

齐鲁石化装置12月23日发生故障。

截止2022年底，我国丁二烯产能共计585万吨，约占全球产能的30%左右。2022年，中国丁二烯产量达到421万吨，产能利用率约72%。中国顺丁橡胶行业的总产能达到176.2万吨/年。

20231223早晨齐鲁石化烯烃厂起火。可能影响下游丁二烯(17万吨，17/585=2.9%)，丁苯(23万吨)，顺丁(8万吨)的生产(8/176.2=4.5%)。也有消息说顺丁橡胶可能不受影响。

红海运输事件增加了科特迪瓦橡胶运输成本的担忧，有利多橡胶价格的一面，也有利空欧洲轮胎的需求的一面。判断总体影响偏多。

橡胶RU2401在前期重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

23年8月31日到9月1日夜盘，合成橡胶大涨，带动天然橡胶主力上涨。

9月1日可能的市场上涨原因，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修，库存预期比较少，引发市场快速上涨。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号胶的上涨。

但实际效果看，市场价格的传导逻辑没有被产业链认同。价格逐步回落。

天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU升水20号胶比较往年偏高较大。行业如何?

需求表现中性。

需求方面，截至2023年12月22日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为57.29%，较上周走低2.00个百分点，较去年同期走高7.89个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.58%，较上周小幅走低0.10个百分点，较去年同期走高13.93个百分点。国内橡胶轮胎季节性淡季，库存累库全钢轮胎开工存预期走低。半钢轮胎开工维持窄幅调整。

库存方面，截至2023年12月22日，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为44.14万吨，较上期减少0.51万吨，降幅1.14%。截至12月15日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为15.35万吨，较上期减少了0.13万吨，降幅0.84%。青岛社会库存59.49(-0.64)万吨。

截至2023年12月22日，上期所天然橡胶库存186201(6080)吨，仓单159850(14280)吨。20号橡胶库存121463(4212)吨，仓单111786(3023)吨。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11850(100)元。

标胶现货1470(0)美元。

操作建议

顺丁橡胶受原材料利好，顺丁产能或有利多，可能顺丁橡胶期货价格会超预期上涨。也可能对RU价格有拉动作用。

顺丁橡胶波动弹性大，顺丁橡胶期权波动弹性更大。可短线关注。

红海事件齐鲁事件或发酵，关注RU和BR2401、BR2402看涨虚值期权多头的试错机会。关注买BR2401空BR2405的试错机会。

买现货或NR主力抛RU2405继续中线推荐。虽然目前不是市场主线。

(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)