上周苯乙烯开工率75.9%(-0.4%)，中海壳一期达成重启，二期检修有缩减可能性，供应偏松。最大驱动是EPS工厂的改进，上周EPS工厂开工提高10.93%至54.19%。之前下跌的核心驱动是纯苯价值坍塌，可是12月以后，纯苯价值已经映入平台期，短期跌不动。

12月预计供应增添10万吨，关注装置检修调度及新投产。本期工业总储存26万吨，环比-1.4(前值+2.3)，此中港口到货持稳，因限提导致累库，但下游成交可以;华东工厂节奏性去库，累库趋向未变。表里盘方面，美金货下跌10美元/吨，跌幅收窄，国家内部跌幅略高，进口微利。需求端，下游加权开工大幅提升5个百分点，仅个别装置受到疫情影响显露降负，但听闻末端开工受影响较大。成本端，市场对Omicron变异株担忧缓和，沙特阿美上调对亚洲和美国出口官价，油价重回70美元，纯苯在途量大，加工费接着压缩，乙烯继续下跌，非一体化本钱稳固在8250，损耗240。综上，条件好于预期，但警惕华东疫情短期对终端开工的效用，纯苯、苯乙烯均处于低加工费状况，平安边际低，后市或反弹，提出正套操作。

下周如何看?

(1)下游的开工提升速度和去库速度。EPS的大幅去库有一部分原因是在这之前大幅降开工，短期不能说明条件已大幅改善，须要下周的开工与储存进一步观看。

(2)苯乙烯的累库速度。华东港口储存进去累库周期，可是当前的累库速度依然偏慢。且工厂库存没有进一步向上累，12月底是工厂累库周期，目前的累库速度依然偏慢。在产能扩张20%的背景下，当前的累库速度依旧不行进一步向下驱动。下游的焦点依旧是苯乙烯和三大下游的去库速度的变化，筹算本轮反弹的高度。

总体来看，苯乙烯近期受消息面影响较大，疫情和装置投产都具备不确定性，介绍在1-2月差合适时，关注1-2正套的机会。