橡胶震荡转弱。

橡胶RU2401在前期重要14800一线遇阻。暗示此价格对生产商卖出套保的吸引力。

23年8月31日到9月1日夜盘，合成橡胶大涨，带动天然橡胶主力上涨。

9月1日可能的市场上涨原因，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修，库存预期比较少，引发市场快速上涨。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号胶的上涨。

或者是市场对宏观政策预期，对商品整体配置多头，选择了合成橡胶主做多，合成橡胶带动天然橡胶上涨。

但实际效果看，市场价格的传导逻辑没有被产业链认同。价格逐步回落。

天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头认为RU升水20号胶比较往年偏高较大。

行业如何?

需求表现回暖。

库存方面，截至2023年11月17日，青岛社会库存65.77(-1.1)万吨。小幅去库。天然橡胶青岛保税区区内库存为15.97万吨，较上期减少0.04万吨，降幅0.25%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为49.80万吨，较上期减少了1.14万吨，降幅2.24%。

截至2023年11月17日，上期所全乳胶库存254504(3858)吨，仓单234640(4350)吨。20号橡胶库存96284(6752)吨，仓单87616(8165)吨。交易所+青岛库存100.85(-0.04)万吨。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价12200(100)元。

标胶现货1490(10)美元。

操作建议

市场震荡转弱。我们态度谨慎。单边暂无推荐。

RU2405升水不合理。升水未来5个月多半会逐步回归。我们判断做空升水性价比好。

长期看难以支持升水长时间维持，短期看市场做多热情回落。买NR主力抛RU2405小幅盈利，继续推荐。

关注买BR2401空BR2405的试错机会。(文/五矿期货微服务 原文标题/盘前Pro丨行情早知道)