9月25日日盘，橡胶主力合约保持窄幅震荡，14100附近波动后，未来基本面利多逐步减少，向上空间受限。

上游方面，国庆节前国内外产区不规律降水稍有缓和，云南替代指标大部分进入，原料供应有小幅增加预期，收购价格上行驱动不足。海外船货到港规避节假日，双节前后或存集中到港预期，社会库存去库幅度将减弱。并且在基本面上来说，合成橡胶上市以来，在合成橡胶快速上涨的带动下，沪胶和20号胶也分别开启上涨。

2023年7月上市以来短短2个月的时间里，合成橡胶最高上涨35.8%，同一时期，沪胶最高上涨12.5%，20号胶最高上涨18.2%。此涨幅实属不易，再继续向上的压力比较大。青岛地区天然橡胶总库存继续回落，出库率继续大于入库率，延续了去库化的趋势;国内丁二烯橡胶社会库存继续回升至，上游丁二烯港口库存继续回落。目前利多因素处于几乎已消耗完的状态。

上周国内沪胶期货2401合约呈现震荡低开高走态势，不过反弹空间有限，夜盘期价受阻于10日均线压制，略微收涨0.53%至14195元/吨。预计本周继续维持震荡整理态势。(文/天然橡胶网)