23年8月31日夜盘，合成橡胶大涨10%，

23年9月1日夜盘，合成橡胶大涨12%。两天涨约2200元。

天然橡胶主力涨约1085元。涨势罕见。

可能的市场上涨原因，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修，库存预期1-2周内比较少，引发市场快速上涨。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号胶的上涨。

或者是市场对宏观政策预期，对商品整体配置多头，选择了合成橡胶主做多，合成橡胶带动天然橡胶上涨。类似品种还有氧化铝期货主力等。

合成橡胶行业方面，23年8月31日，镇海炼化、上海石化、扬子石化丁二烯出厂价执行7600元/吨。与8月30日持平。周度数据来看，国内高顺顺丁装置平均开工负荷67.49%，较上周开工负荷走高5.15个百分点。顺丁橡胶停车检修装置基本已经重启，现阶段整体货源供应充足。

我们发现，顺丁橡胶盘面强势，似乎与季节性有关(丁二烯季节性强势)。由于季节性和我们的观点相反，

因此暂时观望。多BR2401空BR2405波段操作，建议盈利离场。

天然橡胶RU多方认为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价格偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶

减产。空头认为RU2309升水20号橡胶比较往年偏高较大。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合橡胶报价11500(500)元。

标胶现货1380(50)美元。

操作建议

随着泰国供应旺季来临，NR承压。RU升水也不合理。

我们偏空观点与市场走势相反。

原观点建议RU偏空头思路。我们建议观察，等待进入9月RU2309反弹抛空机会，买NR抛RU2309。反套多RU2401空RU2309，平仓等待再次波段操作机会。BR单边暂时观望。正套多BR2401空BR2405波段操作。

基本面没有大的矛盾。长期看难以支持升水长时间维持，短期看市场做多热情高。现在建议暂时观望，

稍后再定应对策略。拟买NR抛RU2311。

1)重卡数据有恢复

中汽协发布的最新数据显示，2023年7月份，卡车市场(含底盘、牵引车)共计销售24.84万辆卡车，环比6月份下降19.80%，同比增长14.99%。2023年1-7月，卡车市场(含底盘、牵引车)累计销售199.62万辆卡车，同比增长14.84%。

7月份，重卡市场销售6.13万辆，环比下降29.08%，同比增长35.58%。前7月重卡市场累计销售54.98万辆，累计增长29.27%。

2)橡胶轮胎出口后期预期转差

1至6月，中国橡胶轮胎累计出口量达428万吨，同比增长13.7%;出口金额为749.23亿元，同比增长19.9%。

6月，中国橡胶轮胎出口量再次实现同比、环比双增长，出口额同样保持稳定增长。

3)橡胶轮胎厂开工率后期预期中性

需求方面，需求方面，截至2023年9月1日，山东地区橡胶轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，较上周小幅走高0.13个百分点，较去年同期走高6.55个百分点。国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为72.41%，较上周小幅走低0.15个百分点，较去年同期走高9.71个百分点。国内多数橡胶轮胎企业开工维持趋稳态势，出口市场的较强支撑，预期橡胶轮胎开工率将维持小幅波动。

4)库存中性偏弱

截至截至2023年9月1日，上期所天然橡胶库217542(12792)吨，仓单190800(4560)吨。20号橡胶库存68343(-403)吨，仓单67738(-403)吨。

5)ANRPC产量累计同比增加0.9%

2023年07月，橡胶产量1071.7千吨，同比1.60%，环比17.25%，累计6245千吨，累计同比0.90%。

2023年07月，泰国产量401.7千吨，同比2.50%，环比19.38%，累计2504千吨，累计同比2.64%。

2023年07月，印尼产量267.2千吨，同比1.79%，环比2.02%，累计1846千吨，累计同比1.78%。

2023年07月，马来产量28千吨，同比-25.93%，环比12.00%，累计185千吨，累计同比-13.16%。

2023年07月，越南产量145千吨，同比7.41%，环比81.25%，累计559千吨，累计同比-5.03%。(文/五矿经易期货)