上周，天然橡胶主力期货合约暴涨后回调梳理，受此效用。本周天然橡胶期货延续下跌，10月25日，天然橡胶14605.000 -385.000 -2.57%。消息面，橡胶轮胎厂开工率持续低位，房地产持续受压，限电景象持续。国家内部商品期货早盘开盘，多半品种下跌，纯碱主力合约跌超10%，郑煤、橡胶等跌逾4%，纸浆、NR等跌超3%。大宗商品市场价格大幅下跌，天然橡胶随大势调度，延续大幅下跌。10月26日，天然橡胶主力合约14540.000 -55.000 -0.38%。

供给端：全球橡胶旺产季，价格震荡

供应端：获悉，10月产区雨水较多，对割橡胶活动依然存留必将效用。合成橡胶方面信息，据国家统算局全新推出数据显示，华夏9月合成橡胶产量为68.1万吨，同比减少6.1%。ANRPC最新发布的9月报告预测，2021年全世界天胶产量料同比增长1.4%至1378.7万吨。其中，泰国降3.9%、印尼增2.8%、华夏增21.4%、印度增15.3%、越南降2.1%、马来西亚增3%。

据消息，截止2021年10月22日，上期所天然橡胶269395(18701)吨，仓单211960(2510)吨。20号胶库存35799(-514)吨，仓单27498(-918)吨。

请求端：条件利于车胎出口，提振条件预期

天然橡胶请求低迷，车胎涨价不停，但轮企表里销出货体现较好，成品库存明显下滑。国度内部轮胎企业半钢胎开工负荷为55.86%，较上周走高1.30个百分点，较去年同期下滑14.95个百分点，较2019年同期下滑11.59个百分点。后期压制天胶走向的最最重要的因素为末端条件。国海关和边境庇护局(CBP)显示，已禁止进口来源马来西亚橡胶手套制造商Supermax的产物。获悉，马来西亚由政府将向约300,000名具备不到2.5公顷橡胶园的小农提供为期两个月的“季风援助(BMT)”援助，共支付1.92亿令吉，计划减轻橡胶小农的压力。

下游市场，芯片短缺但汽车市场进行良性，新燃料车进行势头利好。据泰媒10月23日报导，泰国9月份车子总产量达140,038辆，同比提升6.43%的同时，环比增长了34.47%。截至2021年10月22日，山东区域车胎公司全钢胎开工负荷为60.52%，较上周走高1.99个百分点，较昨年同期下滑14.80个百分点，较2019年同期下滑4.88个百分点。缺乏持续利好的拉动下，多头拉动橡胶价格下跌。

根本面：“短期难上涨”态势，走势不及预期

根本面有利多趋势，但其实不强，境内海南产区受台风效用，割胶降雨受阻下游车胎开工有所回升，新燃料车看好势头。10月19日天然橡胶暴涨后，新添的没有显著利多。10月，尽管天然橡胶市场的市场基本面踊跃，但与上个月比较，天然橡胶现货和期货市场的价格持续看跌。估计短期橡胶空头持续持有，后期橡胶供应或有益多头。长期走势看下游请求和原料供应效用。