商品市场风向激烈变化,符合俺们自己上期周报的判断。日前橡胶市场第一大的矛盾仍旧在于泰国原料价钱与沪胶期货的走向透露了背离。泰国原料价格反常地陆续高位运行,叠加产能过剩、天气正常,意指着产量将透露显著增长,进而带动价格大跌。泰国原料价值与沪胶的背离,意味着沪胶即使经历了今年的大跌,也并没有出现低价抑制供应,沪胶仍旧处于高估状态。目前有两个扰动因素,障碍这一矛盾发挥效用。
第一个扰动因素是泰国请求异常增多。2021 年上半年,海运费陆续走高,目前已高出平常5 倍以上,甚而不多海运航线上升近10 倍。海运费的暴涨节制了中国车胎的出口,同时让得国际巨头的产销增长,相当于一部分轮胎制造转转到了海外。由于不过发生转移,是以世界对泰国原料的采购应该变化不大。可是俺们自己从泰国出口数据来看,下半年出口上升显著,世界对泰国橡胶的条件明显上升了。这其中有两方面原因:第一,2021 年欧美经济复苏,这类题材在今年年初从前被充分关心,经济复苏拉动了欧美轮胎要求的上升。第二,从印尼的出口可以看出,印尼的疫情仍旧对橡胶制造带来了太大的难题。一直以来,泰国主要供应中国,印尼供应欧美,印尼疫情影响割胶,导致印尼的欧美订单分散到了泰国。两方面的条件使得泰国产量虽然增添,但是原料价格依然不坏保持高位,泰国的供应压力也没有传导至中国。第二个扰动因素则是本周暴跌在这之前的商品市场的轮动。
目前来看,商品轮动增涨已经完毕,沪胶短期反弹概率大大缩短。但是,沪胶进一步大跌,创出新低的概率很低。目前沪胶更倾向于宽幅震荡,当海外对泰国的需求萎缩,泰国的供应压力可行流入华夏时,沪胶才会打开新的大跌。当前波动较大,盘中随机性也很大,风高浪大,平安第一。
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